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汽车及新能源行业研究报告:西南证券-汽车及新能源行业周报:国内汽车零整比呈下降趋势,新能源车保有量突破220万台-181104

行业名称: 汽车及新能源行业 股票代码: 分享时间:2018-11-06 17:13:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洋
研报出处: 西南证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 跟随大市
研报大小: 1,942 KB 分享者: 林****寒 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周动态点评
        事件1)中国保险行业协会与中国汽车维修行业协会联合发布第十期汽车零整比数据,整体汽车零整呈现下降趋势,常用配件负担指数出现上升
        在100  个样本车型中,零整比均值为325.8%,从样本均值变化趋势看,整体汽车零整呈现下降趋势,常用配件负担指数呈上升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中比值最高的车型为北京奔驰GLC  级,达到653.4%;零整比最低的车型为北京现代ix35,为171%;车型常用配件负担指数均值为15.3,其中指数最高的车型依然为北京奔驰GLC  级,达到28.7,指数最低的车型为一汽奥迪A6,达到9.8;车型保养指数情况方面均值为14.7,其中指数最高的车型为奥迪A8,达到45.7,指数最低的车型为捷达,达到6.4。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        根据汽车维修协会的研究结论,前大灯、前门壳、后门壳等配件的价格持续上涨,尤其在2018  年度更是大幅上涨。本期样本重点研究了前大灯单件零整比系数,在整车价格一定的前提下,单件零整比系数高的车型,意味着维修成本较高。在100  个样本车型中前大灯单件零整比系数平均值为1.44%;最高是2015  款雷克萨斯ES,系数为6.43%,相当约16  个前大灯就可以买一辆新车;最低是上汽斯柯达野帝,系数为0.5%。总体来看,奥迪、奔驰、雷克萨斯、凯迪拉克等品牌的大灯单件零整比系数位居前列。
        事件2)截止2018  年9  月,国内新能源汽车保有量达221  万辆
        据公安部交通管理局有关消息,截至2018  年9  月,新能源汽车保有量达221万辆,其中纯电动汽车178  万辆,占新能源汽车总量的80.53%,新能源货车25.4  万辆,占新能源汽车总量的11.46%。新能源汽车第三季度保有量整体增加22  万辆。此外,全国机动车保有量达3.22  亿辆,其中汽车2.35  亿辆;机动车驾驶人达4.03  亿人。2018H1,纯电动汽车占新能源汽车总量的81.4%,新能源货车24  万辆,占新能源汽车总量的12.1%。从2018Q3  情况来看,纯电动汽车的占比出现小幅降低,主要系A00、A0  级EV  增速相比A、B  级以上PHEV出现相对放缓,反映目前在新能源乘用车市场,市场内生需求推动正在发力。
        一周复盘:上周沪深300  上涨3.67%,SW  整车板块上涨1.16%,SW  汽车零部件板块上涨3.63%,SW  汽车服务板块上涨4.84%。WI  新能源汽车指数上涨3.77%,WI  智能汽车指数上涨5.08%。
        投资建议:1)宁德时代:全球布局,强者恒强;2)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;3)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误;4)上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士;5)宇通客车:行业出清后补贴时代,新能源客车龙头空间广阔;6)均胜电子:整合落地,汽车电子龙头迎业绩向上拐点;7)小康股份:建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。
        风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。
        

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