本周流动性周报主要结论如下：
        交易回暖不改集中度回升趋势：10  月下半月，在政策利好不断释放之后，突破前低的市场迎来了一波短暂反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去两周日均成交额分别回升至3275  亿和3417  亿，而在此之前，两市日均成交额连续9  周在3000  亿之下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但交易集中化趋势并未改变。趋势上看，从15  年股灾开始，日均成交2000万以下的“僵尸股”占比不断扩大，这一比重在10  月的大跌中达到了高点（10月至今29.72%，10  月上半月大跌期间35.73%）。
        进一步统计11  年以来两市日均成交额前10%和后10%占总成交额的比重。数据显示，今年四个季度（四季度为10  月1  日至今），前10%标的日均成交额占总成交额比重为53.67%，为7  年最高点；后10%占比为0.85%，为7  年来最低点。
        如果把10  月至今区间拆分为大跌区间[10  月1  日-10  月17  日]和反弹区间[10月18  日-11  月5  日]，则前10%标的成交额占比分别为53.2%、54.78%；后10%占比分别为0.79%、0.82%——也就是说，即使在过去半个月的反弹和成交回暖的情况下，依然存在交易拥挤的现象。以20%划分头尾部结论也是一致的。
        上周未进行逆回购操作，长期资金利率持续下降：上周央行未进行逆回购操作，4900  亿逆回购到期，净回笼4900  亿。10  月累计逆回购净回笼600  亿元；9  月累计逆回购净投放2700  亿元；上周无MLF  操作。上周SHIBOR(3  个月)收于2.981%，上升2.90BP；银行间同业拆借(1  天/7  天)收于2.59%/3.41%，分别变动49/30BP；银行间质押式回贩利率（1  天/7  天）收于2.50%/2.62%，分别变动44/-4BP；AAA+同业存单到期收益率(1  个月/3  个月/6  个月)收于2.46%/2.98%/3.24%，分别变动-3BP/-1BP/-1BP。上周末国债到期收益率(1年/5  年/10  年)为2.79%/3.32%/3.54%，较前一周分别变动-6.22/-3.88/-1.89BP。
        上周未发布IPO  批文，上周基金发行放量增加：上周证监会未发布IPO  批文，上上周证监会核发2  家IPO  批文，合计募集资金不超过14  亿元。以成立日计，上周共有6  只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计28.28  亿份；上上周发行份额为8.36  亿份  。
        产业资本持续增持，沪深股通流入资金创历史新高：上周产业资本增持47.38亿元，减持25.32  亿元，净增持22.06  亿元；上上周产业资本增持100.10  亿元，减持88.23  亿元，净增持11.87  亿元。上周沪股通流入资金245.75  亿，深股通流入资金100.58  亿，合计流入346.34  亿；上上周沪股通流出资金22.79  亿，深股通流出资金26.32  亿，合计流出49.11  亿。
        市场活跃度方面：上周融资融券余额为7675.86  亿，占A  股流通市值2.05%；上上周融资融券余额为7646.22  亿，占A  股流通市值2.12%。上周全A  成交额1.71  万亿，日均3417.87  亿，截至11  月2  日，融资买入额占比8.0%；上周全A  成交额1.22  万亿，日均3044.84  亿，截至10  月26  日，融资买入额占比8.1%。
        其他我们重点关注的指标里，并购重组通过量明显提升：截至11  月5  日，11月份股权融资规模25.75  亿元，其中首发0.00  亿元，增发24.77  亿元；10  月份股权融资规模267.23  亿元，其中首发98.71  亿元，增发133.75  亿元。截至11  月5  日，11  月并购重组计划上市11  家（其中通过5  家，待表决6  家）；10月份并购重组计划上市20  家（其中通过17  家，未通过3  家），通过率85%；9月份通过率70%。
        风险提示：金融监管偏紧，海外不确定性升级。