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研究报告:国金证券-2018年11月QDII基金投资策略:调整结构分散投资,平稳穿越多事之秋-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-07 17:23:12
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨舒
研报出处: 国金证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 3,017 KB 分享者: 渔****头 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        美股:隐忧浮出水面,短期并未见顶
        美股估值高企叠加流动性逐渐趋紧,市场在敏感时期易受情绪扰动,又逢中期选举临近、贸易战尚待缓和及地缘政治风险集中,11  月美股仍有波动放大可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但美国目前各项经济指标整体良好,虽美企业绩增速或略放缓,但仍有望保持增长态势,且美股的中长期投资优势如投资环境稳定、政策风险较低等并未发生变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议投资者调整组合结构,择优选取风险收益配比较好的标普500  指数QDII,具体推荐博时标普500ETF  联接(050025)。
        商品-能源:供需转变油价下调,未来或将区间震荡
        伊朗禁运情况不及预期、美国EIA  原油库存大幅增加、沙特表态愿意增产等均削弱伊朗原油制裁影响;需求端由于新兴经济体货币贬值与经济衰退也出现走弱迹象。不过短期油价下行不排除美国因中期选举需要而控制通胀,高油价更符合美国能化产业持续发展的利益,故中长期原油价格依然面临诸多不确定因素。建议优选走势相对平稳的FOF  油气基金,其中商品类FOF  投资范围更广、不受制于能源资产的仓位要求,推荐国泰大宗商品(160216)。
        REITs:凸显防御功能,具备长期价值
        REITs  既有固定收益产品长期回报率稳定的特点,又因参与二级市场交易,价格走势与地产板块表现、经济景气程度、利率水平和市场情绪等挂钩,投资收益具备弹性,且与其他投资品种相关性不高,有利于提高投资组合风险收益比。具体推荐广发美国房地产(000179)。
        港股:情绪迎来修复,盈利仍待确认
        结构性政策利好不断释放、中美贸易僵局出现松动,缓解悲观情绪,预计港股系统性下杀估值的局面将得以改变,有望迎来修复时机。但目前正处于三季报披露期,企业盈利仍存不确定性。从分散风险角度更推荐恒生指数基金,其中华夏恒生ETF(159920)跟踪指数效果最佳、风险收益配比较好。
        黄金:避险利好支撑,反弹恐将退潮
        近期黄金上涨受到久违的避险利好支撑,但由事件推动的反弹料将不会持续太久,美联储持续加息与强势美元仍将对黄金构成阻力,建议适度持仓黄金以作对冲。在4  只黄金QDII  中,诺安全球黄金属于场外基金,资金使用效率较低;易方达黄金主题因持有部分权益仓位而走势落后;汇添富黄金及贵金属对黄金投资相对不够纯粹,综合考量推荐嘉实黄金(160719)。
        债券:市场情绪待修复,先行关注投资级
        今年投机级及无评级主体发行债等高收益债利差均大幅走阔,而投资级债券除城投债利差中枢显著上移外,其余行业大体平稳。从当前市场环境下的资金安全角度,建议投资者重点选择专注投资级债券的工银瑞信全球美元债(003385),从而实现美元升值及稳健债券投资回报的双重收益。
        

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