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研究报告:国投安信期货-PTA早报:持空-181108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-08 10:38:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 749 KB 分享者: yun****083 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【策略观点】
        观点概述:原油震荡,PTA装置检修,PX价格下跌,PTA现货加工费小幅修复,下游消费刚性,涤丝库存高,市场心态偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        驱动力:PX-石脑油价差因PTA装置检修而出现收缩,PX价格松动,PTA加工费自300元/吨附近修复至500元以上,盘面加工费依旧非常低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)聚酯开工率稳步回升,但库存偏高,可能会有减产动作,抵消PTA减产的利多。PX的利润存在较大压缩空间,是长线做空的主要依据,资金逢反弹空也令期价承压,油价下跌给出化工品下跌空间。四季度PTA加工费低,10月和11月供应低于预期,累库可能在年底,视福化装置的重启动态而定。
        安全边际分析:消费偏弱令PTA期价持续下跌,下游企业备货谨慎,基本面恶性循环。
        操作建议:PTA装置检修打压PX市场,短期成本回落,PTA价格依旧有下跌空间,空单持有;后市拐点关键可能在原油。

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