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研究报告:中银国际-行业景气跟踪21:工业金属价格大幅滑落-181108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-08 14:05:30
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈乐天
研报出处: 中银国际 研报页数: 34 页 推荐评级:
研报大小: 1,550 KB 分享者: hc****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        医药、建材边际向上,有色金属、石油石化边际向下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点关注:医药和建材边际向上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)医药行业,研发抵扣新规鼓励研发,降低税负;医疗支出个税减免,变相扩容医保;新版基药目录有望加快新进品种放量。稳经济政策导向下,基建等投资或企稳,建材行业首先受益
        有色金属、石油石化边际向下。产量增加,金属价格承压。前七个月全球铜产量增加4.5%,嘉能可第三季度钴产量增加  44%美国在对伊朗制裁前提供豁免,其豁免立场进一步强化市场对供应缺口向过剩转换的预期,前期多头迅速立场,油价快速下跌。
        上游资源:原油价格继续大幅回调;秦港库存反弹式大幅增加;工业金属价格大幅下落
        中游材料:钢铁库存继续回落;水泥价格继续上浮;多数化工品价格回落。
        中游制造:9月挖掘机销量环比继续回升;1-9月建筑业投资增速转负;包装用纸价格明显回落;9月水电电源建设投资回落。
        下游消费:猪肉价格大幅下落,库存持续上升;维生素报价回升;房地产销售走弱,库存增加;8月、9月外销支撑家电销量;8月出境游人数同比放缓。
        TMT:费城半导体指数有所回升;电信业务增速继续保持高增长;9月TMT企业投资反弹;电影票房继续遇冷。
        金融与公用事业:短端利率小幅回落;股票市场成交额回落;9月发电与用电量均出现回落。
        风险提示:经济下行超预期,贸易冲突升级。

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