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研究报告:华泰期货-农产品日报:豆粕月度供需报告利空,继续关注贸易战进展-181109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-10 16:09:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,600 KB 分享者: jac****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析与交易建议
        白糖:原糖延续下跌趋势
        重要数据:2018年11月8日,白糖1901合约收盘价5098元/吨,较前一日上涨1.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,国内主产区白砂糖柳州均报价5380元/吨,较前一日下跌10元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际市场方面,ICE糖11号03合约收盘价为12.83美分/磅,较前一交易日下跌0.20美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为11782张,较前一日减少278张,有效预报的数量为2000张。
        农业农村部昨日发布11月份中国农产品供需形势分析报告,2018/19榨季糖料收获面积预计为147.70万公顷,较上月预测值调减4.00万公顷;糖料单产预计为57.75吨/公顷,较上月预测值调增1.50吨/公顷;食糖产量预计为1068.00万吨,较上月预测值持平。
        USDA昨日发布11月份美国农产品供需分析报告,2018/19榨季食糖期初库存预计为199.3万吨,较上月预测值调减2.1万吨;预计产糖901.5万吨,较上月调减24.7万吨;国内消费预计为1232.0万吨,较上月调减8.5万吨。
        行情分析:国际方面,巴西总统大选结束后,美元兑巴西雷亚尔短暂企稳,随后反弹,同时,国际原油价格下跌对巴西甘蔗制乙醇利润有不利影响,叠加泰国或提前开榨,预计短期内原糖走势偏弱;国内方面,2018/19榨季全国糖会释放信息,严打走私将作为工作重点,同时有临时收储的可能,短期内我们对郑糖近月合约持中性观点,或维持区间震荡。长期来看,由于全球糖市基本面持续改善,2018/19全球供求情况或接近平衡状态,预计本榨季将进入周期底部。
        策略:可考虑布局长单,逢低做多远月合约。
        风险点:泰国新生化产业、印度政策、巴西汇率

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