宏观策略
策略周评:中观数据周报:天然气价格持续上涨,酒类价格回调
上游:油价回调,天然气价格上涨
中游:水泥价格持续上涨
下游:肉鸡苗价格强势上涨,酒类回调交运:BDI 指数调整
风险提示:中美贸易摩擦超预期;通胀上行超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
固收金工
金工定期报告:市场回落,上证 50 指数升水
截至 11 月 9 日收盘,IF1811 升水 2.36 点,IF1812 升水 0.56 点,IF1903 升水 4.56 点,IF1906 贴水 4.24 点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
截至 11 月 9 日收盘,IC1811 升水 0.19 点,IC1812 贴水 22.21点,IC1903 贴水 68.61 点,IC1906 贴水 123.41 点。
截至 11 月 9 日收盘,IH1811 升水 0.19 点,IH1812 升水 9.99 点,IH1903 升水 29.39 点,IH1906 升水 25.79 点。
金工定期报告:【东吴金工,可转债】市场由涨转跌,转债表现优于正股
可转债市场行情:2018.11.5-11.9 上证综指下跌 2.90%,中证转债指数下跌 0.95%。绝大部分可转债价格出现不同程度下跌。东音转债、隆基转债和永东转债。按行业分类,可转债大部分下跌,煤炭行业的平均涨幅最大。余额大于 100 亿元的转债跌幅最大。单日成交量为 1150 万张,成交量大幅下跌,单日成交额为 11.95 亿元。
行业
东吴医药行业周观点:2018/11/11:《创新医疗器械特别审查程序》出台,器械创新龙头企业将迎来长期利好
本周观点:结合估值、业绩增长和持仓水平,我们认为医药行业进入到估值和业绩增速匹配的水平,前期基金超配的压力明显缓解。目前医药行业平均估值 27X,2018 年 1-9 月实现销售收入 8045.14 亿元,同比增长 20.06%;归母净利润为 725.89 亿元,同比增长 21.97%;扣非归母净利润为 660.70 亿元,同比增长 19.48%,维持了高速增长的趋势。但考虑到目前处在带量采购、药品降价的政策观望期,我们重点推荐业绩确定性高的具备消费升级属性的我武生物、长春高新、片仔癀和 OTC 行业。
机械设备:工程机械持续高增速,光伏迎政策拐点
1.推荐组合
【晶盛机电】、【先导智能】、【杰瑞股份】、【三一重工】、【恒立液压】、
【中国中车】、【浙江鼎力】、【海油工程】、【精测电子】、【锐科激光】、
电力设备与新能源行业周报:电动车和新能源优质龙头前景看好
本周电力设备和新能源板块下跌 0.18%,表现强于大盘。风电涨 2.19%,光伏涨 1.47%,锂电池涨 1%,二次设备涨 0.56%,一次设备涨 0.43%,核电跌 0.03%,新能源汽车跌 0.69%,工控自动化跌 1.37%,发电设备跌 1.53%。涨幅前五为华仪电气、融捷股份、融钰集团、阳光电源、睿康股份;跌幅前五为首航节能、吉鑫科技、科大智能、弘讯科技、SST 前锋。
轻工制造跟踪周报:再论纸包装细分赛道的格局与空间
纸包行业空间辽阔,细分赛道各有千秋:劲嘉股份是我国烟标行业标杆龙头,近年来大力拓展精品烟盒、酒盒、手机盒等彩盒业务,打开自身成长天花板。从行业层面来看,我国纸包行业空间广阔(17年主营业务收入3311亿元),格局相对分散(CR5仅 6.61%),不同细分赛道客户对包装的要求客观形成了进入壁垒。
房地产行业跟踪周报:成交不温不火,北京持续加强公租房转租行为监管
投资建议:预计 2018 年房地产行业销售规模将保持稳态,龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企市占率和规模提升仍将延续。11 月房地产行业持续推荐绿地控股、中南建设、新城控股、万科 A、保利地产、金地集团、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产、融信中国、禹洲地产。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险
推荐个股及其他点评
新城控股(601155):销售持续高增,提前完成全年目标
投资建议:新城控股秉持“住宅+商业”的双轮驱动模式,公司以长三角为核心,完成了全国重点城市群的布局。公司近年来销 售 规 模 持 续 扩 张 , 新 增 土 地 储 备 充 沛 。 我 们 预 计 公 司2018-2020 年 EPS 分别至 4.38、5.33、6.60 元,对应 PE 分别为5.65、4.65、3.75 倍,维持“买入”评级。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险。