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研究报告:中信期货-有色金属策略周报(铜):强势美元回归,铜价弱势震荡-181112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-12 09:21:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,杨力
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 452 KB 分享者: jun****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:强势美元回归,铜价弱势震荡
        信息分析:
        (1)上期所库存报142234  吨,较前周减少5308  吨,注册仓单减少至54401  吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非期交所库存1.83  万吨,减少0.89  万吨;保税区41.5  万吨,增加1.0  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)伦铜库存最新报171050  吨,减少9325  吨,注销仓单上升至84675  吨,注销比例上升至50.5%。
        (2)截11月06日当周,对冲基金和基金经理小幅增加COMEX铜期货及期权净多头头寸,增加5719手,至净多6386手。
        逻辑:终端消费转淡,铜价弱势震荡。整体来看,美联储维持渐进加息策略,支持美元上涨对铜价形成压制;临近年底,消费端转淡季,库存方面止跌回升,前期支撑铜价的一大因素减弱;现由于中美元首将于月底再度进行贸易磋商,市场观望气氛较重。微观层面,终端消费转弱对再库存力度的影响,尽管LME仍受低库存影响维持back结构。下周关注:CESCO会议上,对明年铜精矿  TC,以及精铜进口升水的谈判。技术图形上来,伦铜跌穿60日均线,弱势明显,日线DIFF拐头向下,绿柱快速扩大,预计伦铜在5900-6100美元/吨附近震荡。
        操作上,持有前期高位空头。
        风险因素:美元贬值、库存增长

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