焦炭、焦煤品种:
观点:上周煤焦市场偏强运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭方面,焦炭价格第三轮提涨已全部落实,但涨幅逐渐放缓,钢焦博弈加剧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)山西地区受环保“回头看”,焦企开工略有下滑,但受炼焦利润高位刺激总体开工率仍维持高位。上周焦企焦炭库存仍有减少,下游钢厂高炉开工率较高,需求较为良好,但由于价格涨至高位,部分钢厂对采购有所犹豫。焦煤方面,山西地区仍受超产检查影响,开工受限,此外,个别大型煤矿因井下煤层影响出现一定的减产。山东地区部分煤矿复产,焦煤整体供给缩减,部分焦企除就近采购外开始向山西地区采购。天气逐渐转冷,部分焦企开启冬季补库,且焦企焦炭库存较低,下游补库需求较高,不同煤种均有不同程度涨幅。综合来看,受成材走弱拖累,且短期煤焦价格均已涨至年内高位,盘面大幅贴水现货,煤焦现货或将回调修复过大基差,盘面短期较难形成连贯趋势。
现货情况:上周焦炭市场偏稳运行,焦煤供给依旧紧缺,部分煤种价格持续上涨。上周澳洲中挥发煤价格维持207 美元/吨,折算成人民币1704 元/吨。澳洲低挥发主焦煤供应持续紧张。蒙煤日通关量800 车左右,供给相对紧张。
价差情况:日照港准一级冶金焦价格2600 元/吨,9 日收盘焦炭主力1901 合约期现价差为-361 元/吨左右,9 日收盘焦煤主力1901 合约期现价差在-345 元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存增加29.5 万吨至276.1 万吨,国内样本钢厂焦炭库存减少5.26 万吨至423.04 万吨,独立焦化厂焦炭库存减少4.43 万吨至15.9 万吨,整体焦炭库存增加19.81 万吨至715.04 万吨。上周焦企产能利用率基本持平,华东、华中地区小幅下降,徐州部分焦企开工受限,焦企销售良好,库存小幅下降;上周港口炼焦煤库存减少14.96 万吨至270.84 万吨,国内样本钢厂炼焦煤库存增加41.03 万吨至870.36 万吨,独立焦化厂炼焦煤库存增加1.25 万吨至839.41 万吨,整体炼焦煤库存增加27.32 万吨至1980.61 万吨。天气逐渐转冷,部分下游企业开始进入冬季补库,山西受超产检查影响,煤矿仍有关停现象。
本周策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影响,盘面持续贴水现货,警惕现货向下修复基差,暂时观望。焦煤方面:中性,短期焦煤供给缩减,需求有所支撑,但成材疲弱拖累黑色系商品走势,且短期煤价涨幅过大,暂时观望。套利方面:无。
风险点:下游成材需求增长不及预期,成材大幅累库,采暖季限产政策扰动。