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研究报告:华泰期货-PTA周报:需求依旧疲弱,PTA观望为宜-181111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-12 10:35:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余永俊
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 827 KB 分享者: lin****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期现价格情况:
        11月9日,PTA现货价在6680元/吨附近、较上周再度下挫约265元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内现货不断走低、基差商谈移至以01合约为基准,市场整体成交尚可、个别交易日成交较多,其中聚酯工厂继续参与买盘、主力供应商有少量参与买盘动作,全周现货成交价格主要在6600-7000元/吨附近、基差升水01合约200-260元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PTA加工价差方面,11月9日当周行业加工费多维持在600元/吨附近波动、周尾加工费有所转弱,PTA主流供应商本周多在盈亏平衡附近,周内人民币震荡为主、整体影响成本较小,原料价格本周继续走弱、与TA跌幅接近。
        产业链上游价格及价差方面,11月9日上游原料PX价格较前一周继续显著走低、至1134美元/吨附近、大跌53美元/吨附近,9日当周PX(FOB)-原油价差高位收缩至615美元/吨附近;近期日本28万吨PX检修装置按计划重启、其于9月底停车,亚洲PX负荷有所回升、而中国PX负荷则维持低位,本周PTA大厂公布下旬有大修计划、PX供需或加速趋于平衡,未来PX-原油价差仍有收窄空间、但价格跌幅可能明显小于价差收窄幅度。
        PTA内外盘价差方面,本周内外盘价差高位有所收窄、但进口依然处于大幅亏损状态,11月9日内外盘进口盈亏水平接近-1000元/吨附近(含税),未来进出口货物流向或以净流出为主,预估10-12月净出口月均2-3万吨左右。
        下游聚酯价格及利润方面,聚酯产品价格本周继续大幅走低,聚酯产品现金流整体继续明显收缩,11月9日聚酯利润仍旧结构分化明显,其中DTY及短纤整体仍有较高利润,而其余主流产品均已降至接近盈亏平衡。(注:各类产品盈亏按照目前市场主流标准测算)

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