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研究报告:华泰期货-期权周报:豆粕重回振荡,白糖波动率继续下行-181112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-12 11:11:38
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,030 KB 分享者: aut****va 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货1月合约,本周价格底部振荡,截止至11月9号日盘价格收于3142元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周豆粕期权成交量大幅增加,持仓量也在不断增加,周总成交量为32.17万手(单边,下同),持仓量28.59万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周豆粕1月期权合约成交占比为71%,1月合约持仓占比为86%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动1.00,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.03,市场情绪偏悲观。
        豆粕的当前关注点仍围绕在中美贸易摩擦上,由于中美最高领导人之间的沟通再次释放出贸易战缓和的迹象,商品价格大幅波动,豆粕跌停本周小幅反弹。伴随着豆粕跌停后重归振荡,本周波动率先扬后抑,投资者可把握在11月底前的窗口期做空波动率。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货1月合约本周价格振荡上行,截止至11月9号日盘价格收于5084元/吨。
        白糖期权本周总成交量为11.19万手(单边,下同),总持仓量为16.72万手,成交活跃度较为稳定。当前1月白糖期权合约成交量占全部合约的比重为82%,持仓占比为74%。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.89,持仓量PC_Ratio维持在0.63,市场情绪偏中性。
        1月白糖期权平值合约行权价移动至5100的位置,而白糖当前60日历史波动率为14.03%,而平值看涨期权隐含波动率继续下行至14.10%附近。当前白糖波动率较为稳定,隐含波动率相较历史波动率的溢价缩小至短期低点,做空波动率头寸可考虑逐步止盈出场。
        铜期权行情介绍和分析
        铜期货1月合约,本周价格振荡下行,截止至11月9号日盘价格收于49180元/吨。
        本周全部铜期权合约总成交量为4.56万手(单边,下同),持仓量为3.02万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1.07,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为1.47,市场情绪偏乐观。
        铜期货60日历史波动率为15.04%,铜期权主力平值期权隐含波动率则由上市初期的18.50%,逐步回落至16.25%,做空波动率收益显著。当前隐含波动率溢价已逐步消退,做空波动率可逐步止盈出场。
        

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