行情介绍和分析
        m1901减仓小跌，收报3138元/吨，涨跌幅为-0.03%，成交量为103.74万手，持仓量为126.30万手，日增仓-15648手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期隐含波动率震荡偏弱走势，在80分位上方运行，受中美贸易关系不确定性加大，短期隐含波动率可能出现上涨，同期历史波动率从高位有所下降，隐含波动率可能在上涨后出现回落走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此影响，看涨期权部分下跌、看跌期权普遍上涨。
        今日豆粕期权成交量7.09万手（按双边计算，下同），较上个交易日小幅增加，持仓量增加5802手至62.38万手，成交额4691.84万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.76和0.95，成交量PC比率来看情绪偏乐观，持仓量PC比率来看对远期以中性态度为主。从持仓分布来看，看涨期权最大持仓量由3650下降到3300处，显示压力位在此处且上方压力增强，看跌期权的在3100有最大持仓，显示难以跌破3050盈亏平衡点。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为67.63%和28.22%，持仓量占比分别为70.79%和23.67%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
        国际方面，CBOT大豆期货上个交易日震荡小涨，近期美豆价格受中美贸易关系不确定性影响，徘徊震荡运行，在第二轮中美外交安全对话上，双方同意落实好元首通话共识，加强两国经济团队接触与磋商，推动达成一个双方都能接受的方案，市场信心有所提振；巴西10月大豆出口量为535万吨，且前10月累计出口7455万吨，已超过去年全年6816万吨，上方或存在压力，短期料震荡运行。国内方面，非洲猪瘟疫情以及饲料新配方推广对国内豆粕需求形成较大利空，同时中国从巴西进口远超预期的大豆，在一定程度上缓解了远期缺口的担忧，而最近中美之间对话发出贸易战有缓和的迹象，令豆粕上行失去动力，后续关注中美贸易进展情况，短期料震荡运行，m1901合约震荡小跌，关注支撑位3050元/吨，压力位3180元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓减少，看跌期权净多持仓增加。期权操作上，方向性策略：建议观望，或中长线做空，在标的期货3140元/吨附近，买入m1901-P-3100，参考目标位3050元/吨，止损位3185元/吨。波动率策略：当前隐含波动率位于历史中高位水平，但中美贸易争端不确定性因素犹存，使得隐含波动率下行遇阻，后市料高位震荡为主，可做日历差价组合，即同时卖出m1901平值看涨期权，买入m1905平值看涨期权。