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研究报告:慧博投研资讯-机构一周策略综述-181112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-12 18:31:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 慧博投研资讯
研报出处: 慧博投研资讯 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 336 KB 分享者: 慧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、申万宏源
        中期选举以“分裂的国会”收官:特朗普政策将面临更多“制衡”,短期来看可能是相对较好的结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次民主党与共和党分别拿下众议院和参议院,但双方优势均不明显,未来两院在政策制定上的摩擦无疑将加剧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政治周期往往领先与资产价格周期,民主党再度掌握众议院意味着“特朗普交易”正在逐步出现拐点。进一步财政刺激概率下降意味美国经济与企业盈利增速2019年边际回落的预期更加明确。尽管短期美国优势仍在,但中期来看美国的相对优势将趋于收敛,美国与其他经济体逐步同归衰退周期。全球风险资产的性价比下降,大宗相比权益风险更大,而避险资产(债券、黄金)的基本面趋势正在逐步形成。对于中国而言,贸易摩擦短期或有缓解,但民主党掌握更多国会话语权并不意味着中美关系的明确转向。一方面,贸易政策主要由总统主导,两院实际干预较少,特朗普在任期内仍能够表达其意志。另一方面,中美摩擦长期来看是“修昔底德陷阱”,不管是共和党还是民主党,对中国的态度并没有本质区别。
        短期市场可能有反复,但“政策底”犹在,市场总体稳中向好的格局未变,静待进一步政策催化和政策效果验证续力反弹。中期(12月中旬前市场是安全的,乐观情景下可能一直到2019年3月两会前都有“政策底”,这期间的核心风险还是海外环境的变化)市场总体稳中向好的格局未变。
        投资策略:保持积极心态,静候“政策底”的下一个催化,对于基本面明确改善的景气方向,短期有反复可积极布局。
        行业配置:5G,建筑装饰,游戏,新能源,计算机,军工。

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