50ETF:
截止 20180930 华夏上证 50ETF 规模约 413 亿元,周五收于2.480,跌幅约达-4.395%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周总成交额约 105 亿元,最新的份额统计约 193 亿份(上周五约 181 亿份)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
50ETF 期权:
上证 50ETF 期权一周总成交额约 41.15 亿元,其中认购和认沽期权一周总成交量分别约 318.79 万张和 280.46 万张。认购的最新持仓约 133.70 万张(上周 99.80 万张),认沽的最新持仓约 94.14 万张(上周 87.23 万张)。
从加权 P/C 比率中可看出,所有月份的比率值都大于 1,相比上周(1.710,1.657,0.990,1.615),加权 P/C 比率有所上升。 P/C 比率和 50ETF 相关系数已经有所下降,最新的系数为-0.39479。
Delta 的绝对值显示,当月实值的认购和认沽期权合约的数量差不多一样。Gamma 值在不同合约间波动较大, Gamma 值比较大的合约集中在行权价 2.500-2.600 附近。最大杆杆比率的认购合约是 [50ETF 购 11 月 2.70] 20.08,最大的认沽合约[50ETF 沽 11 月 2.40]杆杆比率是-18.69。
上证 50ETF 过去 30 天,60 天和 90 天的历史波动率分别为35.46%,28.20%和 27.33%。流动性较高的认购和认沽期权的隐含波动率差不多是在 32%左右。
策略展望:
根据平价公式应用流动性较大的合约(当月行权价=2.55)和周五的认购和认沽期权的收盘价,还有 SHIBOR 一个月的利率作为无风险利率,结果显示理论上存在正向平价套利的机会。
商品期权:
在商品期权市场,白糖期权总成交了约 22.49 万手(上周约 31.49 万手),豆粕期权总成交了约 67.99 万手(上周约100.65 万手)。
风险提示:本报告通过对历史数据进行分析、建模、解释与回测,由于市场具有不确定性,所有结果仅在统计意义下有望获得良好投资效果,历史数据不代表未来业绩,敬请广大投资者注意策略失效的风险。