上周(2018/11/4-2018/11/10)40个重点城市新房合计成交512万平米,环比下降3.9%;11月截至上周累计日均成交72万平米,环比10月上升27.7%,较去年11月上升2.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-32.9%、-0.2%、6.9%,北上广深环比变化分别为:-35.3%、-42.7%、-16%、-13.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中指院最新数据,重点城市开盘项目平均去化率59%,土地流拍率超过10%,景气度下行趋势明显,我们认为政策风险逐步释放;货币角度上,居民部门贷款及按揭贷款降幅逐月收窄,并且全国首套房及二套房贷平均利率增幅放缓,部分城市出现拐点、见顶回落;逐渐验证由去杠杆至稳杠杆的过渡,行业流动性边际改善,有利于刺激需求。在行业流动性偏紧的背景下快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著,行业集中度提升趋势不可逆,价值低估待修复。同时建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会。我们重申板块强于大市的评级,推荐组合:1)龙头房企:万科A、保利地产、新城控股;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展;建议关注高成长性房企:中南建设、阳光城等。
支撑评级的要点
板块行情:上周SW房地产指数下跌0.83%,沪深300指数下跌3.73%,相对收益为2.9%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第10位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:市北高新、张江高科、万方发展、亚太实业、南京高科。
公司动态:万科3.55亿元成交价收购嘉凯城名下5家公司股权;首开股份首十月签约金额676.7亿元,签约面积252.7万平方米;融创中国再质押1.3亿股金科股份,累计已质押9.56亿股;招商蛇口前10月签约销售金额1329亿元,同比增加49.8%;保利地产前十月销售额3347.7亿,单月157亿新增12项目;金地集团前10月签约金额1193亿元,年末预计71个项目在售;新城前10月合同销售金额1813.4亿,比上年同期增长103%。
政策新闻:深圳前三季度GDP增长8.1%,房地产开发投资增长17.4%;北京住建委表示将建立完善公租房使用监管的长效机制;武汉规定租赁住房单次租期不超20年,不得一次性收取5年以上租金;证监会发文支持上市公司回购股份,实施股权激励或员工持股计划。
行业数据:上周40个重点城市新房合计成交512万平米,环比下降3.9%;11月截至上周累计日均成交72万平米,环比10月上升27.7%,较去年11月上升2.1%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-32.9%、-0.2%、6.9%,北上广深环比变化分别为:-35.3%、-42.7%、-16%、-13.3%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为6.8个月,环比上升0.21个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2023万平米,环比下降28.9%;年初至今累计成交9.92亿平米,同比上升9.3%。
风险提示:融资收紧背景下流动性紧张;需求端去杠杆超预期导致销售大幅下滑;房贷利率水平持续提升。