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农林牧渔行业研究报告:天风证券-农林牧渔行业2018第45周周报:非洲猪瘟继续蔓延,继续推荐养猪板块,禽链景气冲高,首推圣农发展!-181111

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2018-11-12 19:03:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴立,杨钊,刘哲铭
研报出处: 天风证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,031 KB 分享者: han****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、非洲猪瘟继续蔓延,助推行业产能去化,猪周期提前反转可能性渐强,优选弹性!
        本周,根据农业农村部公告统计,11  月5  日-11  月10  日共排查出非洲猪瘟7  起,其中湖南两起,湖北、福建、江西、安徽、吉林各一起,当前,非洲猪瘟全国蔓延态势明显,未来非洲猪瘟有可能常态化,区域生猪禁调预计仍将持续,并推动行业产能去化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】禁运政策带来的产销区供需不匹配,价差仍然明显,52  城市生猪均价约13.52  元/公斤,环降0.37%,仔猪价格24.67  元/公斤,环降2.80%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,猪联网数据显示11  月10日重庆均价18.39  元/公斤,全国最高,浙江、四川超过17  元/公斤,贵州、福建、广东均高于16  元/公斤,辽宁猪价回升至10.6  元/公斤,内蒙古猪价最低(9.84  元/公斤)。
        我们认为,今年二季度超预期亏损以及8  月份以来的非洲猪瘟爆发导致行业母猪补栏回落,生产效率降低,预计2018  年将成为行业产能去化的拐点,行业景气将逐步震荡回升,周期有可能提前启动,板块配置价值彰显;此外,浙江农村发展集团部分要约收购天邦股份股份,我们认为不仅是对公司价值的认可,而且也会显著推升整个生猪养殖板块的投资热情。标的上,首选弹性:重点推荐唐人神、天邦股份(停牌)、正邦科技;稳健性:温氏股份、牧原股份。
        2、白羽肉鸡产品价格继续高位运行,行业景气高涨,首推圣农发展。
        根据博亚和讯,本周主产区毛鸡均价9.58  元/公斤,较上周上涨0.52%;鸡苗均价6.15  元/羽,较上周上涨0.82%;鸡肉产品综合售价11.28  元/公斤,较上周上涨0.76%。2018  年是禽板块盈利反转年,产业景气有望延续至2019  年,通胀进一步推升板块的价格景气。重点推荐全产业链龙头企业圣农发展,其次益生股份、民和股份、仙坛股份。
        3、农产品涨价趋势渐强,重点推荐新洋丰和苏垦农发。
        国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段,叠加中美贸易战的影响,未来包括玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等多种农产品价格涨势已现端倪。随着大宗农产品价格进入涨价周期,种植收益将得到改善,种植产业链有望迎来业绩和估值的双提升。重点推荐:新洋丰(复合肥)、苏垦农发(种植)。
        4、北方捕捞季,鲜参价格高涨,辽参110-120  元/斤,鲁参95-100  元/斤,重点推荐山东海参龙头好当家。
        根据中国水产频道报告,辽宁鲜活海参收购价飙升至每斤110  元-120元;根据食品商务网,威海海参价格约100  元/斤,同比近乎翻倍,并超越了2009  年和2010  年的行情高点。在《海参牛市到来?——辽宁高温致海参减产分析》专题报告中已重点提示关注海参板块投资机会,今夏高温致辽参减产,根据央视经济信息联播,目前初步统计,海参受灾损失面积超过95  万亩,损失产量6.8  万吨。我们认为海参有望迎来2-3年牛市!海参价格有望快速上涨,海参养殖利润将得到明显改善。建议重点关注好当家(山东海参龙头),其次獐子岛(辽宁深海底播养殖模式)。
        风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气

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