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轻工制造行业研究报告:山西证券-轻工制造行业周报:关注整装专题研究,从产业链视角看定制家具的隐忧和机遇-181111

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2018-11-13 09:37:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 平海庆
研报出处: 山西证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,290 KB 分享者: liu****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周主要观点及投资建议
        整装风起,从产业链视角看定制家具的隐忧和机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整装之风渐起,各细分龙头布局整装,向大家居产业链上下游延伸。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)直面长链条、信息不对称等痛点,满足一站式家装需求。传统家装链条长、细节复杂、参与角色繁多、信息不透明,导致消费者精力耗费大、学习成本高、装修效率和效果难以保障。对于家具企业来说,理想的整装模式有利于延伸产业链和价值链,从而提高客单价、店面坪效、人均产值,最终提升收入和利润规模。(2)流量入口多元化,积极应对上游整合隐忧。装修流程决定入场顺序,产业链上游=流量入口+销售话语权;装修公司、地产商也积极向下游产品整合,与家具企业形成直接、正面的竞争。
        重点公司关注:整装背后的驱动因素,实际上折射出定制家具在整装趋势下所面临的机遇和隐忧。我们看好尚品和欧派的定制化生产能力、渠道建设、供应链管理和品牌影响力,看好两者做整装的执行力和兑现能力。(1)尚品宅配:IT  技术+供应链管理赋能装企,整装云打开上游流量入口;(2)欧派家居:产品与渠道共同发力,整装大家居逐步贡献业绩。敬请关注本周发布的整装专题报告全文。
        市场回顾
        本周,上证综指下跌  2.90%,报收  2598.87  点,轻工制造指数上涨  0.09%,在申万  28  个一级行业中排名第  5。
        分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(3.00%)、包装印刷(1.63%)、造纸(0.83%)、其他轻工制造(0.00%)、家具(-1.43%)、珠宝首饰(-6.15%)。
        行业动态
        “双  11”  家居卖场下百亿军令状
        半年新增亏损企业  322  家,造纸行业竞争异常激烈
        宜家在华推出首家体验中心馆,旨在打造更便捷购物体验
        风险提示
        宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。

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