10月大盘跌幅较大，汽车板块全面下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乘用车  10  月销量继续双位数下滑，轿车下滑幅度略有收窄，SUV  降幅增大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月是汽车传统旺季，去年同期销量基数较高，今年受内外部负面因素影响表现不佳，若短期无重大利好政策出台，后续销量仍将承压。10  月重卡销售  8.0  万辆，同比下降  13.3%，降幅大为收窄，销量仍处于历史同期较高水平，后续北方供暖季开始、基建加码、国六排放标准各省市陆续实施等众多利好因素将支撑重卡市场回暖，板块盈利情况良好，建议关注潍柴动力、威孚高科。10  月新能源汽车销售  13.8万辆，同比增长  51.0%，增长势头良好，A00  级车销量恢复增长，A0/A级车型销量持续高速增长，新能源增长势头良好，全年有望超过  110  万辆。
        主要观点
        沪指跌幅较大，汽车板块全面下跌。10月上证指数收于  2,602.78点，下跌  7.7%，沪深  300  下跌  8.3%，中信汽车指数下跌  12.6%，跑输大盘  4.3个百分点。子板块中乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务板块分别下跌  13.8%、17.0%、10.5%和  19.9%。
        10月汽车销量同比下降  11.7%，延续低迷走势。根据中汽协数据，10月汽车销售  238.0万辆，同比下降  11.7%，车市持续低迷。10月乘用车销售204.7万辆，同比下降  13.0%；受中美贸易摩擦持续，宏观经济增速放缓，消费者信心下降等因素影响表现较弱，且去年  11/12月基数较高，若短期无重大利好政策出台，后续销量仍将承压。10月商用车销售  33.3万辆，同比下降  2.8%。10月重卡销售  8.0万辆，环比增长  3.0%，同比下降  13.3%，降幅大幅收窄，仍处于同期较高水平，后续蓝天保卫战及国六排放逐步实施有望带来稳定更新需求，重卡销量及企业业绩有望维持较高水平。
        10月客车销售  3.8万辆，环比下降  8.0%，同比下降  17.5%。新能源汽车分阶段补贴政策导致上半年新能源客车销量有所透支导致短期增速有所下滑，2019年补贴政策或继续退坡，预计  11/12月新能源客车或将冲量。
        新能源汽车增长势头良好，A00级乘用车销量恢复增长。10月新能源汽车产销分别完成  14.6万辆和  13.8万辆，同比分别增长  58.1%和  51.0%。1-10月，新能源汽车产销分别完成  87.9万辆和  86.0万辆，同比分别增长  70.0%和  75.6%。新能源增长势头良好，全年有望超过  110万辆。10月  A00级电动乘用车销售增长  3.7%，恢复增长态势，高续航  A0/A  级乘用车继续维持高增长。环比来看，10月增量主要来自于北汽  EC系列等  A00  级纯电动轿车。车企方面，北汽新能源  10  月表现突出，单月销量超越比亚迪夺冠，比亚迪、北汽新能源销量均突破  2万辆，此外上汽、奇瑞、吉利等表现较为出色。今年以来共计发布  11  批新能源汽车推广目录，延续性较好，有望推动新能源乘用车销量继续快速增长。新能源客车受分段补贴政策影响波动，全年销量预计低于预期。新能源专用车受沃特玛及补贴等因素影响，产业资金链紧张，销量持续低迷。补贴新政对车型的技术指标要求明显提升，倾向于扶优扶强，市场份额将加速向优势企业集中，建议关注比亚迪。
        2018  年  1-9月汽车行业收入与利税增速回落。2018年  1-9月  17家汽车工业重点企业集团实现营业收入同比增长  8.3%；增幅比  1-8  月回落  2.2  个百分点；利税总额同比增长  3.0%，增幅比  1-8月回落  2.0个百分点。9月汽车销量同比下降  11.6%，销量持续下跌使得营业收入增速进一步放缓，销量的持续下滑也使得车市促销加大，利税总额增速回落较快。
        风险提示
        1）政策实施力度不及预期；2）汽车销量不及预期；3）贸易冲突升级。
        重点推荐
        整车：乘用车销量连续下滑，企业销量持续分化，龙头份额提升，建议关注上汽集团。重卡销量淡季下滑，全年销量有望超  110万辆，蓝天保卫战、国六排放实施带来稳定更新需求，建议关注潍柴动力、威孚高科。
        零部件：零部件盈利与乘用车销量相关性较高，Q3业绩承压，建议关注估值水平较低、业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会，推荐宁波华翔、银轮股份、精锻科技、华域汽车，建议关注星宇股份、一汽富维。
        新能源：新能源汽车销量持续高速增长，建议关注比亚迪。