市场观点
        上周，市场震荡下行，传媒板块指数回调力度较大，指数全周下跌3.53%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在28  个申万一级行业中排25  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从个股来看，  涨幅榜前五位分别是欢瑞世纪（  19.53%  ）  、电广传媒（  14.98%  ）  、富春股份（  11.81%  ）  、ST  巴士（  11.15%  ）  、麦达数字（  10.67%  ）  ；  涨幅榜后五位分别是万达电影（  -35.85%  ）  、分众传媒（  -15.51%  ）  、紫光学大（  -15.22%  ）  、完美世界（  -7.26%  ）  、华策影视（  -6.83%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从细分板块来看，有线电视指数表现稳健，全周上涨0.71%，电广传媒受创投概念爆发影响，涨幅近15%；平面媒体指数也小幅上涨，涨幅0.21%，华闻传媒、粤传媒领涨；移互指数下跌0.42%，聚力文化、ST  富控、北纬科技等涨幅较大；互联网信息服务板块回调，指数全周下跌3.30%，前期表现较好的龙头标的如三七互娱、东方财富等纷纷回调；营销传播回调力度较大，指数跌幅超过6.5%，主要由于分众传媒大幅回落，跌幅超过15.5%；跌幅最大的影视动漫板块，指数下跌9.28%，主要受到复牌的万达电影影响，中国电影等标的均有较好表现。
        此轮回调中，前期表现较好的龙头标的跌幅较大，但在稳健的业绩基础上，未来下行空间有限。随着市场热度的回温，传媒板块底部特征愈发明显。
        行业新闻
        【重要公告】世纪华通：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        【行业新闻】搜狗三年来首现营业亏损;软银愿景基金确认投资字节跳动;恒大提出仲裁全面反诉贾跃亭
        长期策略建议
        2018年以来，传媒板块弱势复苏，但由于大盘仍处于低位震荡区间，同时板块业绩出现较明显分化，目前尚未迎来有力反弹的机遇。板块投资仍然需要着重筛选绩优个股，并警惕前期并购重组带来减值风险。
        但必须看到的是，传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方，整体成长性有一定的保障。同时，由于估值已处于底部，向下空间不大，市场表现实际上已处于弱势复苏阶段，具备明显的配置价值。
        目前看来，电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正在逐步变迁。在这种变迁中，行业竞争格局产生了嬗变和逆转的可能。
        因此，我们认为新的增长点有可能出现在这些行业中。
        在电视剧/网剧行业，互联网平台对头部剧的追捧抬高了制作版权费用，但更多新生内容生产力量的团队将激化竞争。在这样的背景下，传统内容出品商将长期处于业绩承压的状态。因此，我们推荐以三个指标去衡量投资价值：一是精品内容的持续生产能力；二是在网剧制作生态中的适应力；三是稳定的现金流。
        推荐标的：华策影视、慈文传媒
        在网络游戏行业，大型游企在国内市场的统治力继续加强，同时其在海外市场的扩张也在明显加速，中小游企一方面必须在游戏品类上不断创新，以质取胜，另一方面在发行渠道上也应当把握公平竞争的机遇，获得成长空间。
        推荐标的：昆仑万维、三七互娱
        在广告营销行业，消费崛起带来广告市场的明显复苏，同时新兴的消费品类在营销上有着更细分更精准的要求，因此新兴的营销业态具备了长足发展的条件。对于上市营销公司来说，一方面要整合流量、模式创新以赢得生存空间，另一方面也要积极的进行外延并购，争取在新兴业态的竞争中占据主动。
        推荐标的：分众传媒、思美传媒