报告摘要    
        事件：  
        中债登、上清所公布的债券托管数据显示，10  月债券托管余额为51.08  万亿元，净增  6260.30  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，中债登托管  34.42  万亿元，净增加  3044.55  亿元；上清所托管  16.66  万亿元，净增加  3215.75  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        数据要点：  
        国债：全国性商业银行是增持主力，外资购买金额继续下降。10月国债托管余额增长  1706.06  亿，国内商业银行增持了  1590.67  亿，小幅增加，其中全国性商业银行增持1018.20亿，占国债增配总额64%，与上月相比有大幅度的增加；城商行与农商行分别小幅增持  204.49亿和  87.25  亿，其他银行增持幅度很小或为小幅减持。非银金融机构中券商小幅增持  24.28  亿，基金减持  219.08  亿，下降幅度较为明显；另外，国外机构  10  月共增持  203.62  亿，较  9  月份购买规模继续收缩。  
        政金债：总体减持，基金为增配主力。政策性金融债托管余额  10月份减少了  231.00  亿，其中，全国性商业银行减持最多，达  533.03亿，外资银行和农商行分别减持  477.72  亿和  165.78  亿。基金大幅增持  785.78  亿，为政金债增持的第一大主力，城商行和保险机构分别小幅增持  112.73  亿和  68.60  亿。
        同业存单：余额继续攀升，各类资管计划与银行系为主力。同业存单  10  月份增加  2452  亿至  9.2  万亿。各类资管计划增持最为积极，贡献了几乎一半份额，10  月增持  1236  亿。其次是商业银行，不同规模的银行均有不同程度增持，10  月共增持了  717  亿。非银金融机构虽然整体也是增持  471  亿，但是绝大多数是信用社贡献的，10  月信用社增持  485  亿，其他非银金融机构多减持。
        中期票据：总体增持，各类资管计划贡献最大。10  月中期票据托管余额继续增长，单月增加  745.15  亿至  5.08  万亿。其中，各类资管计划大幅增持  664.53  亿，成为中票增配主力；非银金融机构本月小幅增持  128.39  亿，其中证券公司就增配达  147.71  亿；本月商业银行小幅减持  44.80  亿。
        短融、超短融：总体小幅减持，商业银行增持。短融超短融托管余额  10  月小幅减少  71.30  亿至  1.89  万亿，各类资管计划大幅减持111.83  亿，非银金融机构普遍小幅减持；但商业银行增持  86.85  亿，其中国有商业银行增持  88.35  亿成为增持的第一大主力。
        企业债：各机构表现分化，交易所为主要减持机构。10  月各机构持有企业债表现分化，10  月托管余额减少  218.90  亿至  3.10  万亿，减持规模继续收缩。交易所和基金为本轮减持的主要对象，分别减持196.77  亿和  42.14  亿;商业银行总体增持  83.56  亿，其中，城商行和全国性商业银行分别小幅增持  43.26  亿和  21.92  亿。
        总结一下，本月全国性商业银行主要增持国债减持政金债；城商行继续增持国债、政金债和同业存单；基金减持国债而大幅增持政金债；外资仍增配国债但金额缩小，小幅减持同业存单。
        风险提示：  
        人民币贬值预期加强；
        宽信用措施开始产生作用。