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建筑行业研究报告:民生证券-建筑行业周观点:政策支持民企融资,关注民营PPP及公装板块-181112

行业名称: 建筑行业 股票代码: 分享时间:2018-11-17 10:51:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶贻功
研报出处: 民生证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,897 KB 分享者: xtf****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        上周行情:中信建筑行业下跌2.31%,跑赢沪深300指数1.42个百分点
        上周中信建筑指数下跌2.31%,沪深300  指数下跌3.73%,跑赢沪深300  指数1.42个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中建筑施工下跌2.64%,跑赢沪深300  指数1.09  个百分点,建筑装修指数上涨0.27%,跑赢沪深300  指数4.01  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业观点
        政府各单位是基建工程施工及公装房建装修板块的主要下游业主,当前民企融资难融资贵已成制约建筑业民企发展的主要因素之一,政策面大力改善之下,民企融资困境有望得到快速缓解。
        从各行业板块(细化至SW  三级板块)来看,装修装饰板块应收账款占总资产比重最高,同时周转率较低,资产负债率较高。融资困境缓解的预期下,回款有望加速,现金流压力亦将快速缓解,基本面有望有效改善,受益标的为PPP  业务承接较多的民营企业以及公装房建装修板块主力,建议关注东方园林,重点推荐金螳螂。
        基本面跟踪
        上周公告重大项目金额约249.93  亿元,其中四川省基建项目约142.52  亿元,占比57%,交通运输项目(多为公路)约133.02  亿元,与政府大力支持基建“补短板”的背景相符。
        重要新闻:山东省人民政府发布关于进一步扩内需补短板促发展的若干意见
        为深入贯彻中央关于当前经济工作的重大决策部署,有效应对外部发展环境变化,进一步扩大内需、补齐短板,推动经济平稳健康发展,鲁政发〔2018〕24号文中提出加快全省重大基础设施建设,包括铁路、公路、机场、港口、能源、水利、市政、环保、信息等方面;提出要激发民间投资活力,规范运用PPP  方式,重点支持民间资本股权占比高的社会资本方参与。
        风险提示
        基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。
        

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