投资要点
        宏观：政策继续宽松，大类资产中债券最为确定    
        短期经济有支撑，但明年二季度起下行压力较大，政策继续宽松，大类资产中债券最为确定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        （1）经济短期有支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基建投资弱势反弹，政策扶持民企制造业投资回升，消费在双十一影响消退后趋稳，贸易冲突年内对出口的拖累难以体现。  
        （2）明年二季度起经济下行压力较大。房企赶工期对地产投资的支撑弱化，贸易冲突对出口的影响体现，制造业设备更新逐步接近尾声。  
        （3）债券配置价值最为确定。需求走弱+环保放松，大宗商品下行概率更大。从基本面看，汇率贬值压力未完全释放，但三季度货币政策执行报告，新增"在必要时加强宏观审慎管理"，删去"加大市场决定汇率的力度"，短期破7概率较小，预计将窄幅震荡。从10月政治局会议看，稳增长的必要性和政策空间缩小，债券的配置价值最为确定。  
        推荐行业/标的：高等级信用债和利率品种，龙头企业和城投债  
        策略：不要纠结盈利，未来行情催化剂将逐步兑现    
        （1）A股独立性有望延续。美国经济并未明显恶化，美股继续大幅调整的可能性较小。由于中美估值差异和政策预期差异的持续存在，A股的独立行情仍有望延续，一旦美股重新回到上升通道，A股将会"跟涨"。  
        （2）小盘股、主题概念占优。近期风格的切换，最大的好处是引发交易型资金的回归，有利于提升市场活跃度和风险偏好，会进一步促进价值的回归。  
        未来行情的展开，不用过于纠结于盈利的不振，因为"政策底"到"盈利底"会存在几个季度的时滞，等到"盈利底"出现，市场很多时候已经"轻舟已过万重山"了。  
        推荐行业/标的：优质科技龙头+券商+超跌成长股  
        风险提示：投资有风险，入市需谨慎