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非银金融行业研究报告:西南证券-非银金融行业2019年投资策略:精选个股,把握阶段性机会-181118

行业名称: 非银金融行业 股票代码: 分享时间:2018-11-19 09:30:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘嘉玮
研报出处: 西南证券 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 2,132 KB 分享者: bla****la 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        2018年行业回顾
        2018年行业受宏观经济下行影响,业绩不佳,二级市场表现也较为低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至11月7日,申万非银指数较年初下跌18.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,保险板块表现相对较好,下跌14.1%,证券板块下跌22.6%,多元金融板块下跌27.9%。
        2019年行业展望
        作为和经济基本面高度正相关的行业,在改革持续,政府积极引导和监管边际宽松的大背景下我们预计行业在2019年将走出从“震荡调整挤水分”到“厚积薄发迎反弹”的行情。在调整期间,版块中的优质头部标的将走出不错的相对收益;在反弹期间,兼具基本面和弹性的标的有望收获绝对收益和相对收益。
        2019年非银行业选股思路
        继续相对看好保险板块,券商和多元金融板块中的优质标的可择机布局。调整中坚守龙头,反弹中把握弹性。
        证券板块:行业头部化持续,监管边际改善对龙头券商影响较大。
        保险板块:健康险转型将进入收获期,“消费降级”效应影响趋弱,“开门红”有望超预期。投资端不悲观,利率不确定性仍存。
        多元金融板块:国企改革进行时,体制机制改革看点颇多,引入优质战投提升核心竞争力。“双创”战略进入实施阶段,科创板试水注册制,创投行业有望迎来高速发展期。
        风险提示:经济下行超预期的风险,金融监管严于预期的风险。
        

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