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研究报告:天风证券-策略·专题研究:从“门庭若市”到“门可罗雀”,如今再看高送转-181120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-21 15:13:52
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,李如娟,许向真
研报出处: 天风证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 954 KB 分享者: 阳阳s****go 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        11月15日,随着正元智慧披露年报高送转预案,今年的"高送转"行情正式打响第一枪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得一提的是,近两年来"高送转"行情关注度并不高,证监会、沪深交易所对这一行为的从严监管是其中较为重要的一个原因,尤其在今年4月份,沪深两所发布的《上市公司高送转信息披露指引》,将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩,明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下,不得披露"高送转"方案,就前期"高送转"领域存在的市场乱象进行严厉整肃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)          
        而从近两年市场的整体情况可以看到,监管层的高压监管对于市场乱象的整治取得了显著效果。一方面,上市公司的现金分红情况已大为改观。另一方面,实施"高送转"的上市公司名单大幅缩减。而正元智慧"高送转"公告的顺利通过,一定程度上体现了严监管的环境在今年得到一定程度的宽松。基于以上原因,我们认为,未来1到2个月,市场有望重拾对"高送转"主题的关注,届时布局2018年年报"高送转"公司的最佳窗口期将乘势而来。  
        本文将针对历年"高送转"公司进行梳理,并重点回答以下3个问题:  
        1、每年根据年报业绩进行"高送转"公司的规模如何?  
        2、什么时间为布局"高送转"行情的最佳时机?  
        3、从当前市场和业绩表现看,哪些公司有望成为潜在"高送转"标的?  
        风险提示:上市公司业绩不及预期,"高送转"监管进一步趋严,筛选模型本身的局限性。

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