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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-181126

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-26 09:37:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 703 KB 分享者: 李****风 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油显著反弹,但油价走势限制回升:马来西亚棕榈油因马来西亚12月1日起将宣布,豆棕油FOB价差继续扩大至150美元以上,美元走软,原油下跌,中美贸易形势仍有不确定性,美豆类休市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内棕榈油回升,主要是因外盘带动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油粕走势交替震荡回升,关于贸易谈判的不确定性继续扰动市场,油脂因库存压力较大,承压依然较多,因此还要看外盘能否带来持续提振。近期国内则因汇率因素进口成本抬升仍显示相对偏强,但棕榈油后期因季节转换国内需求可能转弱,近期持续有进口利润。因到港推迟,近期棕榈油国内库存整理约在42万吨附近,不过如果按期到港易于后期累库存,预期11月进口预期调整在48-50万吨,12月超50万吨。不过后期进口大豆量到港量下滑,国内植物油整体形成去库存化显现,压力才会出现真正缓解,近期豆油库存略下降,但需求短暂放量后仍偏于谨慎,渠道轻库存,真正库存拐点的时间可能较为靠后,对油脂整体压力延续,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动。
        操作策略:棕榈油回升,豆棕油价差回落在1200元/吨以内,走阔之势出现调整,马盘跌势放缓带来进一步提振。油脂类分化,棕榈油短板效用压力减弱,菜豆油已经有反弹意愿出现,备货期表现待观,轮动回升可能逐渐出现。菜棕油也有收缩,棕榈油1-5价差继续负向震荡。
        

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