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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-181129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-29 09:53:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 701 KB 分享者: li****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油脱离低位反弹:马来西亚棕榈油因印尼刺激出口调整出口费用,印尼为了促进棕榈油出口,将毛棕油及制品的出口费下调至0,对毛棕油影响50美元,对制品影响20-40美元/吨不等,导致马棕油相对出口竞争力受损,出现显著调整,但影响比较短暂,出现企稳反弹,豆棕油FOB价差继续扩大至150美元以上,美元偏强,原油反弹,中美贸易形势仍有不确定性,美豆类头寸调整略有回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内棕榈油因内盘调整相对走强,油粕比调整反复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期国内因进口成本下滑跳空回落,近期持续有进口利润,受外盘影响存在。因到港推迟,近期棕榈油国内库存整理约在41万吨附近,不过如果按期到港易于后期累库存,预期11月进口预期调整在48-50万吨,12月超50万吨。不过后期进口大豆量到港量下滑,国内植物油整体形成去库存化显现,压力才会出现真正缓解,近期豆油库存略下降但仍在180万吨,需求短暂放量后仍偏于谨慎,渠道轻库存,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动,进入12月以后逐渐关注小包装备货对于去库的拉动效果能否逐渐显现。棕榈油短板效应冲击临近尾部,不宜再继续过度看空。
        操作策略:棕榈油跳空释放短期利空冲击后出现显著回升,豆棕油价差出现收缩,马盘整理,虽然仍面临印尼竞争,但抵抗下跌态势逐渐显现。油脂类分化,棕榈油短板效用压力有望逐渐减弱,菜豆油趋稳,震荡反复,备货期表现待观,轮动回升可能逐渐出现,待马棕油企稳。菜棕油价差整理,棕榈油1-5价差继续负向扩大。
        

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