◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.34%和0.59%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.75%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年以来（223  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-21.74%和-30.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-29.14%，跑输上证综指，跑赢深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.75%，位列29  个中信一级行业的第24  位。过去一周，29  个中信一级行业中16  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、食品饮料和电力设备，涨幅分别为2.93%、2.10%和2.06%。2018  年以来，商贸零售行业涨幅为-29.14%，位列29个中信一级行业的第17  位。2018  年以来，29  个中信一级行业中0  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、餐饮旅游和石油石化，涨幅分别为-5.98%、-9.18%和-11.86%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、家电3C  连锁和专业市场，涨幅分别为0.50%、-0.28%和-0.96%。2018年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C  连锁、百货和超市，涨幅分别为-13.02%、-29.24%和-31.23%。
        过去一周，零售行业主要的97  家上市公司（不含2018  年首发上市公司）中，34  家公司上涨，2  家公司持平，61  家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是汉商集团、新华锦和汇嘉时代，涨幅分别为32.74%、16.73%和10.98%。2018  年以来，零售行业主要的97  家上市公司（不含2018  年首发上市公司）中，8  家公司上涨，89  家公司下跌。2018  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇嘉时代、重庆百货和芒果超媒，涨幅分别为34.88%、21.91%和18.90%。
        ◆零售行业投资策略
        展望12  月和明年上半年，我们深信国企改革将持续深化，尤其是北上广深一线城市的国企，明年大概率将继续有国企改革事件发酵。一方面行业步入整合期，收购兼并将日益频繁，另一方面公司治理提升的需求也有利于国企焕发新生。我们看好各业态中的国企龙头，认为明年是国企改革大年，建议投资者关注相应国企大市值龙头企业。此外，我们认为从基本面角度看，行业目前虽然处于旺季，但并无较好的数据支撑板块全面复苏，因此我们认为12  月份具有全行业机会的可能性不大，精选个股是主要策略。建议关注：老凤祥、天虹股份、首商股份。
        ◆风险提示：
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。