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交通运输行业研究报告:平安证券-交通运输行业周报:中美贸易协商卓有成效,或利好油运板块-181202

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2018-12-03 15:38:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王伟
研报出处: 平安证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,526 KB 分享者: hz****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        交通运输行业表现回顾:本周申万交通运输板块涨跌幅为-0.20%,在  28个申万一级行业中排名第  18,沪深  300  指数涨跌幅为  0.93%,创业板指涨跌幅为  1.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周交运板块指数下降,沪深  300  指数上升,创业板指数上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进入  11  月以来,申万一级  28  个行业中,交通运输行业涨跌幅为2.48%,在  28  个申万一级行业月涨跌幅排名第  19  位。
        交通运输行业子板块表现回顾:在申万交通运输行业的所有二级子行业中,本周有  4  个子版块的涨跌幅为正,有  4  个子版块的涨跌幅为负。涨幅最大的前三个板块分别是航运、机场和铁路运输,分别为  4.66%、2.56%和  0.32%,跌幅最大的前三个板块分别是物流、公交和港口,分别为-3.43%、-2.81%和-0.29%。截至  11  月  30  日,申万交运行业整体市盈率为  16.71,沪深  300  整体市盈率为  10.58,创业板指整体市盈率为  29.68;在交运主要子行业中,按市盈率(ttm)高低依次为航运、航空运输、机场、公交、物流、港口、高速公路、铁路运输。
        交通运输行业个股表现回顾:申万交通运输行业  113  只个股中,45  只股价上涨,64  只股价下跌,4  只整周持续停牌。本周涨幅榜中,以湖南投资、中远海能、招商轮船涨幅最大,分别达到  12.41%、11.82%、6.84%;跌幅榜中,以普路通、德新交运、欧浦智网跌幅最大,分别达到-17.71%、-12.11%、-11.49%。
        交通运输行业重要指数数据回顾:从国际油价方面来看,截至本周五,B.ICE  收盘价为  58.71  美元/桶,本周涨跌幅为-0.15%,本年累计涨跌幅为-12.20%;从国际汇率变化情况来看,截至本周五,美元兑人民币汇率为  6.9357,本周涨跌幅为  0.07%。从航运业务情况来看,集运运价指数:SCFI  指数收于  890.41  点,周涨跌幅为-1.49%。截止本周五,干散货运价指数:波罗的海干散货指数  BDI  收于  1231  点,周涨跌幅为  12.63%;BCI  指数收于  1755,周涨跌幅为  29.23%。截止本周五,油价运价指数:BDTI  指数收于  1132,周涨跌幅为  0.18%;BCTI  指数收于  792,周涨跌幅为  20.00%。
        投资建议:机场板块经营稳健,现金流好,同时非航业务打开成长空间,建议关注上海机场、深圳机场;铁路板块受益于“公转铁”政策的推进,预计铁路板块公司业绩会维持稳定的增长,推荐经营稳健、高股息的大秦铁路,坐拥营口港唯一铁路疏港通道沙鲅铁路的铁龙物流;快递行业依旧处于成长期,行业格局改善,集中度继续提升,价格战风险可控,各快递公司积极布局新业务,培育新的收入增长点;电子面单、中转中心自动化设备的投入使用,有助于成本的降低;我们认为部分快递企业会取得远高于行业增速的业绩成长,推荐成本管控能力强的韵达股份,布局航空、打造差异化的圆通速递,理顺经营、边际改善明显的申通快递,建议关注向综合物流服务商转变的顺丰控股。
        风险提示:(1)电商增速不达预期风险:快递行业的发展很大程度依赖于电商,如果电商增速放缓,将会带来快递行业增速下降;(2)快递行业价格战风险:快递公司所提供服务存在一定的同质性,如果快递公司间进行价格战抢占份额,将会降低行业盈利水平;(3)加盟商网点不稳定:如果出现加盟商网店停止营业、爆仓等情况,将对快递公司业务运行和口碑造成极大伤害;(4)公转铁政策推进不达预险:如果公转铁政策不达预期,会导致铁路运量不会如预期提升,影响公司业绩;(5)宏观经济增速下滑风险:宏观经济增速下滑会导致大宗商品交易需求下降,进而导致货运量降低,影响公司业绩。

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