行业表现
        煤炭板块上周整体呈现低位震荡走势，指数全周收盘于  2386.14  点，全周下跌0.98%，跑输沪深  300  指数  1.91  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司多数收跌，其中永泰能源停牌，仅有  7  家收涨，2  家收平，26  家收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新大洲  A（000571）（10.48%）、云煤能源（600792）（1.72%）、ST  平能（000780）（0.94%）、平煤股份（601666）（0.81%）涨幅居前。新集能源（601918）（-8.61%）、金能科技（603113）（-5.02%）、蓝焰控股（000968）（-4.96%）安泰集团（600408）（-3.83%）跌幅明显。
        行业及上市公司动态
    伊泰煤炭向靖边煤业转让塔拉壕煤矿  40  万吨产能置换指标
    美锦能源澳洲公司获批昆州动力煤项目
    发改委：1-10  月全国铁路发运煤炭  19.7  亿吨  同比增长  9.5%
    1-10  月全国煤炭开采和洗选业实现利润  2561.7  亿元  增长  10.7%
        电厂备足库存应对采暖需求  焦炭看空氛围浓厚
        动力煤：周内环渤海动力煤指数小幅回升，港口煤近期走势波动，上周止跌小幅回升，国外动力煤价格上周止跌回升。取暖需求回升成为近期电厂日耗持续回升的主要推动因素，当周电厂平均日耗持续小幅回升态势。目前电厂整体库存维持高位，可用天数处在高位，整体库存充足应对采暖需求。
        焦煤焦炭：当周焦煤主要品种价格小幅上涨，北方大部分地区雾霾天气加重，以及钢价大幅下降影响煤焦产业上下游供需预期，当周开工整体下降。主要焦炭价格当周降幅在  200-400  之间，短期或将处于弱势格局，并将影响对上游焦煤的需求。
        无烟煤：无烟煤主要品种价格持平，下游方面，水泥价格继续保持上涨势头，尿素、精甲醇价格回落明显。
        投资策略
        气温降低令火电对上游动力煤的需求回落，但随着北方部分地区进入采暖季，冬储煤需求回升。叠加四季度对进口煤的限制措施，挤压效应转为国内有效需求。焦煤焦炭在环保检查趋严的环境下预计仍将维持紧供给格局。从目前已经出台的部分省市的秋冬雾霾防治办法中，对此前限产的力度低于市场预期，错峰生产对供应提供了一定的保障。从长期来看，18年国家供给侧改革持续推进，计划退出产能  1.5  亿吨，并且提出  18  年的改革要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能，退出产能更多的以置换先进产能来完成，对大型优质煤炭企业形成利好。采取长协等有效措施促进煤炭等产品价格保持在合理区间，煤炭板块的盈利将保持稳定增长。未来投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，业绩弹性大，（2）细分煤种龙头，低估值，（3）煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
        风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险