大势及配置策略:市场有望超跌反弹,关注超跌且基本面确定个股
利好政策支撑下,市场主要风险得到明显缓解,市场信心有望修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10 月下半月以来,央行、银保监会、证监会领导集体发声,表示股市下跌非理性,并称将着力稳定金融市场,显示高层对金融市场的重视,这对市场信心修复作用明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)银保监会和深圳、北京等地方政府均采取行动解决股权质押问题。对市场冲击最大的利空因素之一的股权质押对市场的拖累短期内明显减缓。
改革预期升温为市场反弹创造较好环境。近期习近平总书记和刘鹤副总理均表态支持民营企业发展,10 月20 日出台的个人所得税抵扣方案超市场预期,证监会将IPO 被否企业筹划重组上市的间隔期从3 年缩短至6 个月,10 月26 日人社部紧急通知,不追缴2019 年1 月1 日前社保欠费。上述政策符合市场对减税、支持民营经济的期待,也使市场预期十九届四中全会将有更大力度的改革政策。在四中全会召开前,对增值税减税等改革的期待和维稳的预期将为反弹创造较好条件。
稳增长政策有望改善市场对上市公司盈利的悲观预期。9 月的经济数据和工业企业财务数据显示我国经济仍有下行压力。8-9 月专项债发行放量,环保限产政策停止“一刀切”,近期市场预期房地产调控政策出现微调,后续仍有望出台消费刺激政策的细则等稳增长政策,将改善市场对中短期内上市公司盈利的悲观预期。
我们建议关注基本面确定、超跌严重、有望估值切换的个股。10 月以来市场下跌较快,月底三季报披露完毕后,市场业绩风险得到较大释放,业绩符合预期,股价超跌的优质个股有望反弹。建议关注业绩增长稳健,有望估值切换的成长股;股价下跌过度反应盈利风险的超跌股;估值较低,短期有望受益政策利好的基建产业链和房地产股。
配置策略精选
本文按照自上而下的逻辑,结合估值及企业增速的匹配,梳理出以下10 只个股供投资者参考。
风险提示
经济下行超预期,国际股票市场大幅波动,数据统计或模型存在一定局限性