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研究报告:中银国际-新发基金,华泰柏瑞中证红利低波动ETF基金点评报告:标的指数具备投资价值,管理团队业绩稳定-181207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-07 14:50:13
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昭杨
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 957 KB 分享者: 呓****龟 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        按照契约规定,华泰柏瑞中证低波动ETF主要采取完全复制法跟踪投资红利低波指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】万得统计结果显示,红利低波指数表现出较好的长期收益稳定性及低波动性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该指数目前估值并非处于历史高位,且低于同期其它主流宽基指数。指数成份股涵盖申万一级行业分类中的18个行业,权重分布相对分散,金融行业占比不高。拟任基金经理柳军历史管理业绩稳定。其管理的华泰柏瑞沪深300ETF基金跟踪误差小且超额收益明显。该基金同时也是目前市场上交投较为活跃的沪深300ETF基金之一。华泰柏瑞基金公司量化投资团队对资本市场有着较为全面的专业感悟和敏锐嗅觉,旗下产品整体业绩表现稳定。具体来看:
        1、按照契约规定,华泰柏瑞中证低波动ETF主要采取完全复制法。基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内,年化跟踪误差控制在2%以内。
        2、标的指数中证红利低波动指数选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股,旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。以2005年12月30日为基日,基日指数1,000点。每年会在12月份重新调整一次股票。万得统计结果显示,自基日至今,红利低波指数的年化收益率均值超过21%,同期年化波动率在27.52%,表现出较好的长期收益稳定性及低波动特征。截至2018年12月4日,红利低波指数估值为9.75倍,并非处于历史高位,且低于同期其它主流宽基指数。此外,2018年红利低波指数的股息率为3.88%,高于同期沪深300等主流宽基指数。红利低波指数的成份股涵盖申万一级行业分类中的18个行业。前三行业(房地产、交通运输、汽车)合计权重占比45.91%,金融行业占比不高。
        3、华泰柏瑞中证低波动ETF基金的拟任基金经理柳军同时担任公司旗下多只指数型产品的基金经理,历史管理业绩稳健。其中,万得统计数据显示,华泰柏瑞沪深300ETF基金跟踪误差小且信息比例高,表明该基金较好的跟踪标的指数的同时也获得了明显的超额收益。该基金同时也是目前市场上交投较为活跃的沪深300ETF基金之一。
        4、华泰柏瑞基金公司是国内首批获准发行ETF的基金公司之一。量化团队成员涵盖量化、指数投资、基本面投资等主动量化所需的全面投研经验。投资团队对资本市场有着较为全面的专业感悟和敏锐嗅觉。
        基金产品特点:
        1、完全复制的投资方法,对选股择时要求不高,且投资成本费用低。
        2、标的指数高股息、低估值、低波动特征明显,具备长期投资价值。
        3、华泰柏瑞基金公司量化投资团队实力不俗,历史管理业绩稳健。
        投资风险提示:市场系统性风险对于基金收益的影响;基金经理流动性及投研团队的稳定性对基金收益的影响;历史业绩不代表未来,投资需谨慎。

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