小结
        当前隐含波动率在80分位上方震荡运行，位于HV30上方运行，后期有回归需求，但在新榨季新糖供应明朗之前，短期隐含波动率料维持中高位附近运行；机构持仓方面，看涨期权和看跌期权净多持仓均减少，其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        标的期货观点
        印度糖厂协会(ISMA)发布报告称，截至30日印度糖产量为397.3万吨，几乎与去年同期的391.4万吨持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）18/19榨季截至11月底广东仅2家糖厂开榨，累计产糖0.9万吨（去年同期0.43万吨）；累计销糖0.9万吨（去年同期0.43万吨）；产销率  100%（去年同期100%）。广西11月份新糖产量增幅有限，陈糖已基本清库，利多原糖小幅上行，整体来看受新榨季压力，郑糖上行动力较弱，短期料震荡偏弱，SR905合约震荡小涨，关注支撑位4800元/吨，压力位4950元/吨。
        期权策略建议
        方向性策略：可适当做空，长期持有，在标的期货4920元/吨附近，卖出SR905-C-5400，参考目标位4840元/吨，止损位4950元/吨。
        波动率策略：可逢高做空波动率，构建宽跨式策略，即卖出SR905-C-5100，同时再卖出SR905-P-4700，以突破5100元/吨和4700元/吨为离场标志。