报告摘要：
        10  月以来，政策发力解决股权质押问题，纾困资金总规模达4000  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        具体措施包括各地方政府成立纾困基金，证券业协会组织证券公司成立资管计划，银保监会支持保险公司发行纾困理财产品，各地方政府发行纾困专项债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据我们不完全统计，纾困资金总规模约4000  亿元，其中地方政府纾困专项资金约1700  亿元，券商资管计划及发起的专项基金约1200  亿元，险资驰援计划约800  亿元，专项债约40  亿元。
        股权质押问题已经得到一定缓解。
        本轮反弹前的10  月18  日，低于估算警戒线与平仓线的市值分别达2.01  万亿元和1.54  万亿元。随着市场反弹，至11  月29  日，低于估算警戒线与平仓线的市值分别降为1.94  万亿元和1.29  万亿元，股权质押总市值为4.50  万亿元。11  月解除质押股份市值为1906  亿元，有股东解除质押的上市公司家数为539  家，解除质押交易1690  笔，均较10  月明显上升且为近1  年以来的新高。但解除质押增加了股东减持的压力。11  月重要股东净减持92  亿元，而10  月为净增持15亿元。部分上市公司的股东在解除质押后，公布了减持计划。12  月为限售股解禁高峰，需关注股东减持压力。
        结构上看，中小创和民营企业较多的行业质押问题相对严重。
        以质押股份市值占全板块市值比例看，中小板、创业板与全A  分别为19%、17%和10%，传媒、纺织服装、轻工制造、计算机、电子等行业股权质押问题相对比较突出。传媒、纺织服装和轻工行业股权质押市值占行业总市值比例最高，均为20%作用。传媒、计算机和纺织服装行业跌破股权质押估算警戒线的公司质押市值占行业总市值比例最高，传媒、计算机和轻工行业跌破股权质押估算平仓线的公司质押市值占行业总市值比例最高。
        风险提示：股票市场下跌导致股权质押问题更严重，数据和模型存在局限性。