以改革开放40  周年纪念活动为起点，改革再出发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        改革开放40  年，中国实现了经济增长奇迹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年12  月18  日是改革开放40  周年纪念日，40  年前召开的党的十一届三中全会揭开了党和国家发展的新篇章。40  年时间，中国实际GDP  上涨了33.5  倍，平均每8年翻一番，占全球经济总量的比例上升到了15.5%。居民收入实现了跨越式发展，消费水平大幅提高，从维持温饱到全面小康。改革开放40年，推动了中国从农业社会向工业社会、从计划经济向市场经济、从封闭经济向开放经济重大转变。
        各项改革推进进度差距巨大，继续深化改革任务依然紧迫。随着中国经济增长阶段的换档，潜在经济增长率下降，经济运行的不稳定性明显增加，前期高速增长惯性扩张期中积累的问题逐渐暴露，经济不同领域、不同地域的发展效果不平衡。当前深化改革总体仍处于相持状态，部分改革在艰难推进。部分改革已取得显著成果，如脱贫攻坚、生态补偿机制、自贸区建设等；部分改革仍举步维艰，如垄断行业改革、农村土地制度改革等。
        改革开放40  周年纪念活动或成深化改革新起点，提出国家发展新方向。过去两次改革开放20  周年、30  周年纪念活动后，新一轮改革措施都迅速推出，极大推动了中国社会的发展。40  周年纪念活动，有望在总结过去改革开放经验、提出国家发展新方向的内容的同时，新一轮改革的“时间表和路线图”呼之欲出，或成深化改革新起点。
        改革开放纪念活动有望提振短期市场风险偏好。历史上历次改革开放重大纪念活动前后，市场都会有一波“吃饭”行情，上证综指平均最大涨幅8.9%，市场中枢会有较大的向上波动机会；收益时间窗口偏中短期，在10-20  个交易日以内。
        投资建议：搭上改革开放纪念活动春风。历史上，1998、2008  年改革开放20、30  周年重大纪念活动前后，市场都会有一波“吃饭”  行情，上证综指平均最大涨幅  8.9%，市场中枢会有较大的向上波动机会；收益时间窗口偏中短期，在  10-20  个交易日以内。建议投资者搭上40  周年改革开放纪念活动春风，提早布局。目前，我们的行业配置建议是：电子、计算机、通信合计占50%，以5G  相关为主；周期板块20%，主要是煤炭、建材；金融30%，证券、保险和银行各10%。
        政策主题：把握改革开放40  周年纪念时机，布局预期差较大的政策主题，如  土地制度改革、产业改革、国家创新体系改革等。推荐关注：（1）土地制度改革领域：土地流转、精准脱贫；(2)国企改革主题：债转股、  混合所有制、地方国改；(3)产业改革：三网融合、住房长效机制、  油气改革；(4)国家创新体系改革：5G、人工智能、智能制造、知识  产权保护。
        风险提示：改革推进不达预期，中美贸易谈判结果不达预期。