核心观点
        行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅  0.18%，位列  29  个一级板块涨跌幅的第  5  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工三级行业中，兵器兵装、航空军工下跌，跌幅分别为-0.62%、-0.47%；航天军工、其他军工上涨，涨幅分别为  0.75%、0.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        嫦娥四号再次开启“奔月之旅”。2018  年  12  月  8  日  02  时  23  分，搭载嫦娥四号月球探测器的长征三号乙运载火箭顺利升空，“嫦娥”再次开启耗时约半个月的“奔月之旅”。与之前“奔月”的姐妹们不同，这次嫦娥四号瞄准的是人类探测器从未抵达过的月球背面，“不论是探地形还是探月壤成分，嫦娥四号都是代表人类第一次获得一手数据”，嫦娥四号探测器项目执行总监张熇如此说。美国《福布斯》杂志  12  月  5  日文章称，中国开展的是一项勇敢无畏的登陆月球使命。嫦娥四号这次“奔月之旅”将实现三个国际首次、一个国内首次。即，国际上首次月球背面软着陆和巡视探测，国际上首次月球拉格朗日  L2  点中继与探测，国际上首次月基低频射电天文观测，国内首次实测月夜期间浅层月壤温度。
        特朗普削减军费计划引反弹。在特朗普发推特说美军  7160  亿美元军费过于“疯狂”，提议中俄停止军备竞赛的第二天，美国国防部长马蒂斯与参众两院军事委员会主席等人在白宫闭门会议上告诉特朗普，削减军费会将美国置于“危险之中”。强调必须维持军费在  7330  亿美元的水平：“我和总统就我国国防安全问题进行了坦率而富有成效的谈话。我们和总统正共同致力于恢复奥巴马时期武备废弛的美军，重建美军以确保我们的国防战略。我从这次会议中获得了信心，总统决心维持我们国家的强大，并且保证军队会得到足够的资金。我期待着继续与特朗普总统和彭斯副总统合作，实现这些共同目标。”此前，10  月  17  日，特朗普在白宫内阁会议上宣布要削减军费，从  7330  亿美元削减到  7000  亿美元。随后在  12  月  3  日，特朗普又一反常态，发推特称，现在  7160  亿美元的军费太过“疯狂”，近期他要联系中俄领导人，商讨停止这场“无休止”的军备竞赛。
        投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、火炬电子、烽火电子。第三，关注北斗产业链，包括振芯科技、海格通信。
        风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降；系统性风险。