报告摘要:
本周观点
上周纺织服装板块上升1.87%,跑赢沪深300指数1.59个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,经过前期较为充分的调整,行业内部分绩优公司估值相对较低,具备投资价值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)双十二将至,建议重点关注电商业务发展较快,且业绩确定性强的服装家纺行业领跑者。同时,汇率波动的背景下,建议关注订单较为稳定、积极布局东南亚等海外地区产能的优质制造企业。
森马服饰:巴拉巴拉市占率居童装行业首位,代理经营TCP品牌,收购Kidiliz集团、持续巩固童装领先地位。休闲服饰业务稳步增长。深入拓展电商领域,积极布局购物中心渠道,迎合年轻群体消费趋势。
太平鸟:产品、渠道升级,存货库龄优化、存货跌价准备下降。大力拓展电商领域,与天猫开展新零售战略合作,计划到2020年实现线上线下零售额双百亿。控股股东间接受让私募股东股权,彰显对公司长期发展前景的信心。
歌力思:专注打造高级时装集团、布局多品牌,各品牌在渠道开发、营销推广、产品企划、供应链管理等方面发挥协同效应,业绩快速提升。
安正时尚:主品牌玖姿稳步增长,逐步培育新品牌。收购礼尚信息70%股权,有望助力公司布局童装及母婴行业、提升电商运营能力,同时增厚业绩。
富安娜:中高端家纺领先企业,有望受益于行业集中度提升。注重产品研发,渠道管理能力较强。持续深化大家居领域布局,与家纺业务协同发展。
健盛集团:订单充沛,伴随产能释放,业绩有望持续增长。深化布局越南,可依托越南的劳动力、税收优势,减少国际贸易壁垒和降低客户进口关税成本。
华孚时尚:色纺纱行业领跑者,订单充沛。前端网链快速发展,积极拓展后端网链。深耕新疆,享受资源、区位、政策等优势,未来有望依托一带一路战略,推进产能全球均衡布局。
风险提示
经济环境变化导致服装消费低迷;汇率波动;棉价波动;新品牌发展不及预期。