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化工行业研究报告:民生证券-化工行业周报:大宗化工品价格企稳,关注反弹的投资机会-181210

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-12-11 15:14:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶贻功
研报出处: 民生证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,864 KB 分享者: nor****94 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周涨跌幅靠前产品
        本周(11.30-12.6)价格涨幅前十的产品分别是天然气现货(+46.83%)、MTBE(+11.73%)、丙烯(+10.03%)、丁二烯(+7.98%)、维生素VA(+7.20%)、PTA(+6.94%)、聚丙烯粉料(+6.56%)、重质纯碱(+5.81%)、正丁醇(+5.51%)、WTI(+5.17%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅价格前十的产品分别是腈纶短纤(-17.07%)、乙烯(-13.47%)、甲醛(-10.14%)、环己酮(-10.04%)、国内天然气(-9.95%)、三氯甲烷(-9.77%)、苯酚(-9.35%)、煤油(-8.15%)、裂解C9(-7.75%)、硝酸(-7.49%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周价差涨幅前五的产品分别是锦纶6  切片(+41.27%)、BDO(顺酐法)(+22.63%)、醋酸乙烯(+21.69%)、碳酸二甲酯(+14.90%)、R410a(+14.29%)。
        价差跌幅前五的产品分别是聚合MDI(-155.56%)、苯胺(-66.19%)、丙烯酸丁酯(-45.04%)、环氧氯丙烷(甘油法)(-43.57%)、醋酸丁酯(-38.33%)。
        本周观点及投资策略
        本周观点:本周国际原油价格在减产预期下,价格相对稳定,动力煤1901  有所反弹,我们判断在经过前期的大幅调整之后,上游大宗化工品价格有望暂时企稳,我们建议关注OPEC  减产力度对国际油价及大宗化工品的影响,或迎来一定幅度的反弹。投资机会方面,我们连续几周持续推荐维生素板块,目前时点维生素涨势不减,建议继续关注;另外,天然气需求旺季来临,国内现货价格连续拉涨,建议关注天然气产业链的投资机会。
        投资主线一:供需格局向好的农化、聚酯、PTA、醋酸等板块。
        磷矿石板块受环保限产影响,供需将保持紧平衡,景气度持续提升,重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019  年,重点推荐扬农化工。
        随着下游聚酯产能的大幅扩张,  PTA  供给缺口短期难以弥补,景气周期有望持续至2019,建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA  行业景气度回升、2020  年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,推荐华鲁恒升。
        投资主线二:具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。
        大宗化工品经历3  年的大幅上涨后,目前多数品种价格处在较高位置,在国内外经济存在不确定因素背景下,具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股,其业绩稳定性,增长确定性的价值凸显,而经过今年的调整,估值吸引力也逐渐得到显现,建议关注蓝晓科技、国光股份等优质标的。
        风险提示:大宗商品价格出现超预期波动
        

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