核心观点
        市场行情
        沪指小幅高开后反复震荡，最终几乎收平，险守  2600  点，成交量继续萎缩；创业板版走势稍弱，缩量微跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场情绪有所平复，赚钱效应上升，雄安、煤炭等板块走强，但缺乏强势主线，交易量再次降为地量，虽待进一步突破震荡趋势，但下行的空间不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨跌上，排名前  3  的行业为煤炭、建筑、通信；排名后  3  的行业为医药、家电、有色金属。上证  50ETF  收于  2.425    ，较上一交易日下跌  0.33%，成交量7.02    ，较上一交易日下跌  32.06%。风险事件扰动，标的震荡回调，我们对于标的观点：中性。
        市场行情上，认购期权基本下跌，认沽期权多数下跌上涨。成交量上，认购期权成交量  415,632    ，较前一日下降  36.81%；认沽期权成交量  347,015    ，较前一日下降  47.61%。成交量认沽、认购比值（P/C）83.49%，较前一交易日下降  17.2  个百分点。持仓量上，认购持仓量增加  4.68%，认沽持仓量增加  1.17%，持仓量沽、购比  77.31%,较前一交易日下降  3.36  个百分点。当月认购、认沽持仓差值上升，次月持仓差值大幅上升，季月持仓差值上升，次季持仓差值下降。加权认购隐含波动率下降，认沽隐含波动率下降，加权认沽、认购隐含波动率比值69.93%，较上一交易日下降  3.91  个百分点。指标继续向好，期权市场整体指标：中性偏乐观。
        投资策略
        中期市场判断：整体而言，经济下行，大盘指数趋势向下;    但短期而言，市场超跌后随风险事件的逐步落地，同时考虑  PPI  等荣枯线上运行、GDP  gap    正向，目前市场过度悲观预期上存在"短视偏差"，将逐步修复。美国经济预期有所转变，美债收益率高位有所下行，对人民汇率压力减小。今年以来，应对经济下行，中央推行宽松货币政  uir，同时辅以积极财政政策下，其边际效应的改善应逐步显现。同时境外资金流入，对大盘蓝筹形成支撑。随中美贸易战暂缓，市场情绪回暖，应延续反弹行情。
        短期市场判断：
        中国  11  月外汇储备结束连跌有所增加，得益于美元有所走弱，整体而言其波动中总体能有所稳定，对人民币汇率形成支撑。周五市场在震荡中指数多数微跌，成交量再次跌至地量，市场交易意愿不强，缺乏强势热点。市场的下跌主要源于对于不确定性的担忧，或拉长震荡时间，但应不会扩大市场向下的空间。虽然目前两个择时模型示空，我们认为近期再度创出新低的可能性不大。期权市场指标近期持续良好。波动率上高位持续回落后如期有所反弹，在今年高动率的市场情绪下，进一步下行的空间有限。
        如若认为标的区间震荡，可做双卖宽跨式组合。
        如若认为市场下跌空间不大，可卖出认沽期权。
        如若认为标的超跌反弹，可买入认购期权。
        风险提示
        人民币贬值压力增大、金融监管加码、资金流动性紧张、经济数据远不及预期等风险因素导致市场下跌。
        市场风格、情绪转换较快，可能出现波动率变动幅度较大的情况。