核心观点
        纺织服装行业跑赢大盘  0.98pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，上证综指上涨  0.68%，  SW  纺织服装行业上涨  1.66%，SW  纺织服装行业跑赢大盘  0.98pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，SW纺织制造上升  1.03%，SW  服装家纺上涨  2.06%。
        上周内外棉走势分化，内外棉差进一步收窄。上周内棉价格持续震荡，外棉价格有所反弹，内外棉差进一步收窄。上周中国棉花  328  价格指数均值以及期货结算价均值分别为  15420  元/吨和  14640  元/吨，同比分别下降  2.68%/3.46%，环比分别同比变化-0.13%/+0.99%。上周  1%关税的CotlookA指数均值为15293.33元/吨，同比增加10.24%，环比增加2.92%。上周内外棉差均值为  130.67  元/吨，同比减少  93.53%，环比减少  77.85%。我们认为，外棉价格得以支撑，主要系  G20  峰会后预期增加棉花等农产品进口，在国储棉库存低于安全边际的情况下，美棉轮入可能性增强。同时，内棉价格持续震荡，主要受下游需求尚未回暖以及中美贸易情况不稳定影响。短期内棉价格走势仍不明朗，但中长期棉花供需偏紧的情况将对棉价有所支撑，而外棉价格短期有望继续上行，我们将持续跟踪下周  USDA  发布的最新供需预期数据。
        11  月出口增速略有放缓。上周，海关总署公布  11  月份服装行业出口数据  ，  其  中  纺  织  品  类>鞋  类>服  装  品  类  ，  出  口  金  额  分  别  同  比  变  动+3.25%/-0.12%/-2.93%，贸易摩擦对出口影响有所显现。11  月份出口金额增速有所放缓，主要与中美贸易情况不明朗下，前期下单较为集中有关。鉴于  G20  峰会达成的结果好于市场预期，有关贸易摩擦不安情绪有所缓和，后续出口情况有望得到改善。
        推荐标的：中高端女装重点推荐安正时尚；休闲服饰推荐森马服饰；家纺推荐罗莱生活；纺织制造推荐百隆东方。
        风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。