核心观点
本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300 和创业板指,房地产板块指数报收3678.47,周度涨幅为-0.4%,较沪深300 指数相对收益为-0.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周地产板块涨幅居前的公司分别为南国置业、上实发展、沙河股份、深天地A、华夏幸福。
本周行业要闻。中原地产研究中心3 日发布的数据显示,今年前11 个月,中国土地出让收入最高的50 大城市合计“卖地”收入3.3 万亿元,同比上涨7.3%。与去年同期30%以上的快速增长相比,今年以来,土地市场逐渐走向平稳。
地产一周数据回顾。周度销售回落。第49 周35 大城市新房销售为4.4 万套,较第48 周的增速为-6%;12 大城市二手房销售1.1 万套,较第48 周的增速为-8.1%;一线城市新房、二手房交易较第48 周的增速分别为-3.5%,-7.4%;二线城市新房、二手房较第47 周的增速分别为-2%,-8%。整体库存小幅增加。第49 周23 大城市库存为125.2 万套,与第48 周相比增加1.4 万套,整体库存上升;库销比为11.3 个月,与第48 周相比持平。一线城市库存量23.2 万套,较第48 周增加1.3 万套,库销比为9.0 个月,较第48 周增加0.5个月。二线城市库存量61.3 万套,较第48 周增加0.1 万套,库销比为12.1个月,较第48 周下降0.1 个月。
土地市场跟踪。土地成交减少。49 周26 大城市合计成交土地23 块,较上周减少11 块。其中一线、二线、环沪卫星城、粤港澳卫星城分别成交3、18、0、2 块,较上周分别减少13 块、增加1 块、增加0 块、增加1 块。土地出让金下降。2018 年第49 周26 大城市土地出让金为407.6 亿元,较上周减少80.3 亿元。平均溢价率下降。第49 周26 大城市土地成交平均溢价率为4.7%,较上周下降4.6 个百分点。
重点公司公告。房地产及相关业务方面,招商蛇口2018 年1-11 月累计实现销售金额1488.1 亿元,同比增长45.0%。万科1-11 月累计实现销售金额5439.5 亿元,同比增长16.3%。
投资建议与投资标的
G20 峰会后,外部环境发生一定变化,本周市场风险偏好提升。存量资金博弈的大格局下,地产板块吸引力相对下降,因此板块表现走弱。但是我们认为宏观大环境仍未发生根本变化,地产板块作为基本面确定性较高的板块,在市场情绪淡化后仍将获得青睐。综上,我们看好基本面确定性高的一线龙头和快速成长的二线龙头。具体来看,我们推荐: 1)稳健经营的低估值蓝筹龙头,推荐万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入),建议关注荣盛发展(002146,未评级)。2)具备高成长基因的公司,推荐新城控股(601155,买入)、阳光城(000671,买入)、中南建设(000961,买入)。
风险提示
销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。
利率发生明显上升。