报告摘要:
新能源汽车行业数据动态跟踪
(一)电池材料价格:钴产品、电池级碳酸锂、三元材料(523)等价格下跌
钴 低等级 MB 钴报价为 30.3-32 美元/磅,高等级 MB 钴报价为 30.5-32美元/磅,均下跌 0.60 美元/磅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据 Wind 数据,长江有色市场钴平均价为 36.25 万元/吨,跌幅为 4.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
四氧化三钴 根据 Wind 数据,四氧化三钴(≥72%,国产)价格为 28.50 万元/吨,跌幅为 3.39%;根据 CIAPS 数据,四氧化三钴(72%,国产)价格为 28-29 万元/吨,维持稳定。
硫酸钴 根据 Wind 数据,硫酸钴(≥20.5%,国产)价格为 6.70 万元/吨,跌幅为 5.63%;
电池级碳酸锂 根据 Wind 数据,电池级碳酸锂国内现货价为 8.48 万元/吨,跌幅为 1.40%;根据 CIAPS 数据,国产电池级碳酸锂价格为 8-8.5 万元/吨,维持稳定。
钴酸锂 根据 Wind 数据,钴酸锂(60%,4.35V,国产)价格为 30.50 万元/吨,维持稳定;根据 CIAPS 数据,钴酸锂(4.35V,国产)价格为 29.5-30万元/吨,下跌 2 万元/吨。
三元材料(523) 根据 Wind 数据,三元材料(523)价格为 15.60 万元/吨,跌幅为1.89%。根据CIAPS数据,523动力型三元材料(国产)价格为16-16.5万元/吨,维持稳定。
三元前驱体 根据 CIAPS 数据,523 型三元前驱体(国产)、622 型三元前驱体(国产)价格分别为 10-10.3 万元/吨、10.6-10.9 万元/吨,均下跌0.3 万元/吨。
(二)新能源汽车:11 月动力电池装机同比增长 28%。
投资建议
根据 GGII 数据,11 月新能源汽车生产约 19.2 万辆,同比增长 33%,1-11 月共计生产约 99.4 万辆,同比增长 62%。11 月动力电池装机总电量约 8.91GWh,同比增长 28%。1-11 月动力电池装机总电量约 43.63GWh,同比增长 77%。
我们认为,11 月新能源汽车产量以及动力电池装机量同比稳定增长、累计产量及装机量实现高速增长,其中,乘用车电池装机量同比增长显著,增速为 165%,客车和专用车电池装机量则分别同比下降 24%和 37%;11 月新能源汽车电池装机量环比增长明显,增速超 50%,其中,乘用车环比增长 34.2%,专用车环比增长 110%,客车环比增长 71.0%。
临近年底,新一轮补贴政策调整在即,从 11 月装机环比数据看已体现旺季特征,预计 12 月新能源汽车产量有望继续放量,带动装机量实现高增长。
12 月 3 日,2018 年第 12 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布,纯电动乘用车和非快充纯电动客车新车型的系统能量密度主要集中于 1.1 倍补贴系数区间。纯电动乘用车方面,新车型电池系统能量密度在 140Wh/kg 以上的比例达到 89.5%,比例较上一批目录提升 9.5 个百分点;其中,160Wh/kg 以上高能量密度新车型占比较上一批提升 7.7 百分点至 23.7%。非快充纯电动客车方面,19 款新车型电池系统能量密度均在 135Wh/kg 以上,获得 1.1 倍补贴系数的占比达到 100%。
我们认为,本次第 12 批目录发布,电池系统能量密度提升明显,契合高能量密度发展趋势以及消费者的需求,随着全球化电动浪潮推进及新能源汽车高端化程度提升,看好拥有先进技术能力、良好客户渠道和客户结构的各环节供应商。
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风险提示
新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。