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有色金属行业研究报告:民生证券-有色金属行业周报:美国经济增长前景添变数,建议关注贵金属-181210

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2018-12-12 15:53:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶贻功
研报出处: 民生证券 研报页数: 41 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 4,227 KB 分享者: ec****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        本周行情回顾
        本周上证综指收于2605.89  点,周涨幅为0.68%;中信有色金属指数收于3397.51点,周涨幅为1.65%,跑赢大盘0.97  个百分点,在29  个中信一级行业中排名第12。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信有色金属二级板块中工业金属、贵金属、稀有金属板块涨幅分别为1.23%、1.91%、2.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周国内外锌、铅、锡期货合约价格显著上涨(SHFE  锌、LME  锡、SHFE  铅、LME  锌、分别涨6.80%、3.21%、1.86%、1.69%),铝期货价格微弱收涨,铜、镍金属期货价格收跌(LME  镍、SHFE  镍、LME铜分别下跌2.19%、0.92%、0.79%)。
        库存方面,本周SHFE  铅库存大幅增加(增幅为17.66%),SHFE  锌库存有所增加(增幅为0.27%);其余基本金属交易所库存均有所减少,其中铜库存降幅居前(LME  铜、COMEX  铜、SHFE  铜库存降幅分别为8.61%、5.92%、5.47%)。
        本周美元指数收于96.7433,较上周下跌0.47%。国内外黄金、白银价格上涨,其中COMEX  黄金、白银价格分别收涨于2.28%、3.40%;SHFE  黄金、白银价格分别收涨于0.21%、0.25%。伦敦现货钯价格上涨1.33%。
        本周国内电解锰价格上涨,钒铁、钴系产品、钨系产品、金属镓、锂等品种价格下跌;氧化钆、氧化镝等部分稀土品种价格有所上涨,涨幅分别为2.29%、0.81%。
        本月组合
        本月组合各成分股涨跌幅:盛达矿业(10.2%)、银泰资源(8.8%)、山东黄金(9.3%)、厦门钨业(0.8%)、紫金矿业(1.8%)、合盛硅业(-0.1%);组合加权平均收益(6.0%)跑赢中信有色指数(2.2%)共计3.8  个百分点。
        行业观点
        黄金:本周COMEX  黄金价格收于1254  美元/盎司,周涨幅2.28%,创今年7  月以来新高;COMEX  白银价格较上周上涨3.4%并收于14.7  美元/盎司。本周美债收益率罕见地出现倒挂现象(截至12  月7  日,5  年期国债收益率分别较2  年期和3  年期收益率低2bp),这往往预示着美国经济将步入衰退;叠加最新公布的美国11  月新增ADP  就业人数、新增非农就业人数及薪资环比增速等经济数据不及预期,市场加重对美国经济前景担忧,美联储相较原先市场判断提前结束加息预期升温(据CME  数据,当前市场对美联储明年加息次数的主流预期降低至0-1  次),看好金银等贵金属价格走势,建议关注本月组合相关标的。
        钯:本周伦敦现货钯收于1223.5  美元/盎司,盘中一度突破1260  美元,超越黄金现货价格的同时再度刷新历史新高。本周普京强硬回应美国就《中导条约》所下的“最后通牒”,美俄关系再现紧张,市场对于俄罗斯钯矿供应稳定性的担忧有所增加;另一方面,随着全球下游汽车产销增长及尾气处理政策的收紧(例如我国将于2019  年1  月1  日全面实行“国六”最新尾气排放标准),钯金需求有望得到进一步提振,价格或将阶段性高位运行。
        风险提示
        金属价格下行风险。
        

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