扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

非银行金融行业研究报告:民生证券-非银行金融行业:11月业绩环比高增,累计增速边际改善-181210

行业名称: 非银行金融行业 股票代码: 分享时间:2018-12-12 15:59:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周晓萍
研报出处: 民生证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,393 KB 分享者: xia****i1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        一、事件概述
        截至12  月8  日,33  家上市券商披露11  月经营数据,整体环比大幅改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】33家券商合计净利润70  亿元,环比+199%,营收172.亿元,环比+82%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同比方面,11  月可比券商净利润同比增长也达到了17%。
        二、分析与判断
        11  月业绩同环比高增,1-11  月累计增速仍承压
        11  月业绩数据同环比高增的主要原因在于:1)10  月有节日效应,交易情绪环比回暖;2)去年四季度为券商业绩的低基数月份;3)部分证券公司季末分红推升利润。
        1-11  月,28  家可比券商营业收入1500  亿元,同比-27%,净利润542  亿元,同比-26%。证券公司创收能力呈现分化,净利润超60  亿元的上市券商仅有3  家,为中信证券、华泰证券、国泰君安,创收不及10  亿元的有14  家。累计数据同比降幅有所收窄,主要是由于去年四季度技术较低。
        市场交投回暖,一级市场融资环比改善
        经纪业务,11  月市场成交额7.8  万亿元,环比大幅提升49%,日均成交金额3537亿元,环比大幅提升22%,虽较去年同期高位有差距,但是市场交投情绪环比出现了一定程度上的改善。投行方面,11  月一级市场股权融资规模为344  亿元,环比提升38%;11  月券商总承销债债券7697  亿元,环比大幅提升41%。
        三、投资建议
        11  月经营数据来看,经营数据环比改善,但是行业整体业绩同比增长仍持续承压,我们认为大型证券公司经营稳健、抗压能力较强,业绩的韧性要强于中小型证券公司。政策面,资本市场对外开放持续加码,11  月交易所就上市公司回购股份征求意见,退市新规落地促进资本市场健康发展,同时监管层鼓励各方资金帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司缓解股票质押困境,并购重组、券商集合资管方面规则持续优化,引导行业健康发展。科创板积极推进有望为券商投行带来增量收入。估值方面,政策托底效应显现,板块估值企稳,并且已经有所修复,推荐综合实力强的大型券商中信证券、华泰证券。
        四、风险提示:IPO  过会率不及预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com