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研究报告:国开证券-2019年国际宏观与市场策略:美国经济增长动能或放缓-181203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-13 11:08:23
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王鹏
研报出处: 国开证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,603 KB 分享者: qin****hlp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        美国经济:2019  年,随着美联储加息引起美国经济成本上升与减税政策刺激效果边际递减之间矛盾越发凸显、实施贸易保护主义对自身影响逐步显现,美国经济增速或将明显回落,经济增长总体维持在2-2.5%区间,全年或呈现前高后低态势,至2020  年或将回落至2%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相应,预计2019  年美联储将加息2  次。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美债收益率:预计2019  年,美债收益率曲线或将出现先“熊市变平”后“牛市变平”的走势。
        美股:2019  年需要关注与防范美股市场出现急跌。诱发美股急跌的风险因素主要有:美国国会财政预算争论致政府停摆影响经济预期、欧元区政府债务风险等。
        美元:从短期来看,虽然影响美元指数的内因,比如美国经济增长动能减弱、财政赤字恶化等不利于其上行,但还需防范非美因素比如英国脱欧、意大利政府债务问题等导致美元指数被动冲高的因素。从中期来看,预计随着美国自身经济增长动能不足的态势逐步明朗,美元或出现持续回落。
        人民币汇率:短期来看,因全球避险情绪推升美元指数,人民币汇率仍然面临一定的贬值压力,但从中期来看,随着美国自身经济动能减弱以及财政赤字问题凸显,美元指数或将回落,人民币对美元双边汇率或将出现升值趋势。
        风险提示:美联储加息负面效应、特朗普减税刺激效应减弱致美国经济增长放缓;美元指数超预期上行和中美贸易摩擦等对人民币汇率造成较大贬值压力。

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