扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

生物医药行业研究报告:平安证券-生物医药行业动态跟踪报告:疫苗批签发数据跟踪,月度批签发量略有恢复-181213

行业名称: 生物医药行业 股票代码: 分享时间:2018-12-14 12:02:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶寅,倪亦道
研报出处: 平安证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,052 KB 分享者: sus****28 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        疫苗数据综述:11  月批签发量有所恢复
        我们持续跟踪中检院公布的疫苗批签发数据,2018  年  11  月中检所共完成预防用生物制品批签发  3495.78  万份,相比  10  月有所恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月疫苗事件后批签发节奏放缓的影响仍未完全消退(批签发一般需要  2  个月左右)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本期中检院同时公布  10.08  万支人用狂苗不予签发,其中  4.35  万支来自吉林迈丰,5.73  万支来自长春卓谊生物。
        重点产品跟踪:
        在几个占据重要地位,可能存在格局变化的重点品种中:
        乙肝疫苗(10、20μg)均仅有一家在  11  月获批,核心供应商之一的康泰生物因厂房搬迁停产,不过储备库存足以支撑  2019  年的销售。
        2018  年  11  月  Hib  疫苗获批  155.13  万支,处于正常水平。其中康泰(民海)获批  84.47  万支,沃森获批  46.40  万支,兰州所获批  24.26  万支。而三家  Hib+联苗在  11  月都没有新批签发。
        狂犬病疫苗中辽宁成大依然是狂苗的最大供应商。由于狂苗的刚性需求,供应并不会明显受短期事件影响,长生生物留出约  23%的市场空间将被重新瓜分。
        肺炎结合疫苗  11  月新批签发  47.68  万支,保持原有速度;23  价肺炎疫苗11  月成都所新批  43.71  万支。
        HPV疫苗11月继续无新批签发。自获批至今,GSK的2价苗共获批321.92万支,MSD  的  4  价苗共获批  414.83  万支,虽然准许上市比  GSK  晚,但在批签发数量上已反超。新上市的  MSD9  价苗共获批  30.50  万支,供应严重不足。
        受疫苗事件影响,今年流感裂解苗的供应总体偏迟、偏少。1-11  月,流感裂解苗(包括  3  价和  4  价)一共获批  1588.14  万支。过往几年,流感裂解苗的主要批签发时间集中在  7-11  月,12  月后基本不再有批签发。即使今年  12  月后可能还存在部分滞后批签发,达到过往年份的数量水平已基本无望。
        9  月  MSD  的  5  价轮状病毒疫苗(4  月取得进口许可)首次获得批签发  8.40万支,11  月再批  37.25  万支。轮状疫苗年均接种量在  500-700  万支左右,属于较大的品种。如果进口供应充足,兰州所的  1  价苗可能大比例被  5  价苗取代。智飞生物作为  5  价轮状疫苗的国内代理商有望从中获得相当可观的回报。
        投资建议:
        从疫苗的发展规律来看,其投资机会主要来自于(1)新品种疫苗的上市;(2)联苗的使用;(3)重要的疫苗产品升级,而且适用人群的数量、年龄等也会直接影响产品的潜在市场大小。
        根据上述逻辑,建议关注:拥有自产三联苗  AC-Hib,并代理重磅单品  HPV  疫苗、RV  疫苗的智飞生物;以及因流感病毒裂解疫苗上市产生产品升级,出现边际变化的华兰生物。
        风险提示:
        (1)行业负面事件风险:疫苗,特别是二类苗的实际需求与受众个体的接种意愿直接挂钩,如果行业出现负面事件,很可能导致民众短时间内接种意愿大幅下降;
        (2)政策风险:疫苗涉及受众广,其生产、运输、销售都受到政策严格监管,若对应政策发生变化可能对行业产生影响;
        (3)产品竞争风险:部分疫苗拥有较多供应商,甚至同时受到同类联苗的竞争,如果供应商不能适应这种竞争可能影响其产品销售。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com