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研究报告:联讯证券-新三板周报:汇量科技、君实生物从新三板正式“出嫁”,殊途同归港股市场-181214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-17 08:25:19
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭海
研报出处: 联讯证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,173 KB 分享者: I****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、本周热点事件汇总
        1、新三板公司汇量科技子公司于香港上市
        12  月12  日,前新三板公司汇量科技(834299.OC)(以下简称“广州汇量”)正式在港交所上市,成为全球新经济智能移动营销第一股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次拟发行约3.19  亿股,发行价为4  港元/股,全球发售项下的发售股份数目为3.18  亿股,其中香港发售股份数额约3188.80  万股,国际发售股份数目为2.86  亿股,预计募资所得净额约12.06  亿港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        汇量科技作为第三方移动广告服务商,现有的业务模式十分清晰,即作为广告主(即全球应用开发者等)和广告发布者之间的桥梁,主要为广告主提供获客、变现、移动数据分析等一站式解决方案。连续三年以来汇量科技都实现业绩的稳步增长:2017  年公司营业收入超20  亿元,实现净利润1.70  亿元,同比增长31.75%。公司从成立起至2018年6  月30  日止,已服务60  个国家和地区的2000  多家广告主,直客率超过96%,客户留存率达85%,累计向70  亿台独立移动设备投放广告。
        汇量科技是一家地地道道的科技创新型企业,其每年的研发占比相当高,研发投入在逐年加大:近三年,公司的研发投入大幅上升,2015—2108  年上半年公司研发投入分别为230  万美元、740  万美元、1890  万美元、1220  万美元。截至2018  年6  月,研发费用支出占营业收入的比率为6.6%,技术人员占公司整体员工的比例超过为49.1%。在此次IPO  募资用途中,直接用于提升技术方面投入的占比30%,用于强化技术及改善服务端能力占到六成,足见对IT  基础设施的重视。
        在资本市场上,汇量科技亦是风生水起,汇量科技自2013  年3  月成立以后,2015年11  月在新三板挂牌。2016  年5  月及7  月,汇量科技在新三板以补充流动资金为目的进行了两轮定向增发融资,募资总额约5.32  亿元。并先后于2016  年3  月及8  月分别收购了美国原生广告公司NativeX  和欧洲移动游戏数据分析平台GameAnalytics。
        2、君实生物预计24  日正式香港上市
        12  月10  日,上海君实生物医药科技股份有限公司-B(下文简称“君实生物”)已向联交所主板刊发聆讯后资料集,中金公司作为独家保荐人。君实生物已开始IPO  询价建簿,计划发行约1.59  亿股H  股,另设15%的超额配股权;发行价区间为每股19.38  港元—20.38  港元;集资约30.8  亿港元—32.4  亿港元。君实生物将于2018  年12  月24  日在港股正式上市,证券简称为“君实生物-B”,证券代码为“1877.HK”。虽然同为在港股上市,但君实生物与汇量科技所走路线却不尽相同,汇量科技在港股上市的公司为三板公司的子公司,而君实生物走的则是新三板首家“三+H”路线。
        君实生物是一家创新驱动型生物制药公司,公司于2015  年8  月在新三板挂牌,股票代码为833330.OC。一直以来,公司致力于创新药物的发现和开发,是第一家就抗PD-1  单克隆抗体向NMPA  提交IND  申请和NDA  的中国公司,也是国内首家就抗PCSK9单克隆抗体和抗BLyS  单克隆抗体取得NMPA  的IND  批准的中国公司。下一步,公司预计其的创新领域将扩展至包括小分子药物和抗体药物偶联物(或ADC)等更多类型的药物研发,以及癌症和自身免疫性疾病下一代创新疗法的探索。
        尽管目前公司尚未盈利,但由于其研发投入及研发成果却颇为丰硕,公司市值并不低,在新三板停牌以前,君实生物的总市值就已经达到129  亿元。截止至目前,公司有五项在研生物药品已获得NMPA  的IND  批准,其中一项已提交NDA。此外,还有八项在研生物药品正在进行临床前研究。
        自今年4  月股转公司与港交所签订的《全国股转公司与香港交易所签署合作备忘录》确立了“新三板+H  股”模式的正式落地以来,君实生物就在“三+H”路上处于领跑地位。仅半年左右时间,君实生物就光荣成为第一家“三+H”企业。
        从汇量科技和君实生物两者的发行价格与新三板的收盘价进行比较,由于新三板自身没有估值体系,投资者比较关注港股对新三板公司的估值情况。“三+H”公司两地市场价格可以做一个对比和参考。“三+H”对新三板挂牌企业的估值作用,预计不同公司会有不同的表现。
        3、本周新三板企业上市辅导情况一览
        本周,闽瑞股份(834720.OC)发布上市辅导备案的提示性公告。
        二、每周市况点评
        2018  年12  月14  日,收盘于727.07,下跌0.67%,成交额为1.62  亿元。三板成指当前数据只截止到2018  年12  月13  日,收盘于969.25,本周下跌0.33%。三板成指本周成交金额2.02  亿元。
        三、本周挂牌与退市企业一览
        本周,全国股转系统新增8  家挂牌公司。其中园仔山净利润最高为1,698.04  万元。
        本周,有19  家企业从新三板摘牌,中海纪元在新三板挂牌持续时间最长为3405  天;千禾药业的净利润则最高为3814.94  万元;中海纪元也在挂牌期间融资规模最大为1.33亿元。
        截止2018  年12  月14  日,总计有10738  家公司挂牌交易。
        四、本周变更交易方式企业一览
        本周,5  家公司将交易方式由做市转让变更为竞价转让。天阶生物的总市值最高为7.08  亿元。
        本周,无企业将交易方式由竞价转让变更为做市转让。
        截止至2018  年12  月14  日,总计有1092  家公司选择做市转让,9646  家企业选择集合竞价转让。
        五、本周定向增发情况一览
        本周,共有45家公司发布了定增预案公告,总共计划募集资金34.84  亿元。其中长城华冠预计募集15  亿元,排在首位。
        六、本周十大成交热股
        本周做市转让股票共有198  只股票上涨,286  只股票下跌,成交额最大的为凯立德。本周竞价转让中,创新层共有40  只股票上涨,53  只股票下跌,成交额最大的为杭州掌盟;基础层共有117  只股票上涨,105  只股票下跌,成交额最大的为永裕竹业。
        七、本周盘后协议转让十大热股
        本周(2018.12.07—2018.12.13),269  家挂牌企业盘后协议转让有638  笔成交记录,杭州掌盟、如皋银行、泰坦科技成交额居前。
        八、新三板股票市值榜
        截止至2018  年12  月14  日,新三板市场总市值为2.53  万亿,与年初相比减少4152.51亿元。新三板股票市值超过100  亿元的有18  支,市值在50-100  亿元之间的有22  支。神州优车当前市值452.01  亿元,位居新三板所有股票市值之首。
        风险提示:股市有风险,投资需谨慎。

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