◆本周核心观点
上周美元指数 97.44(0.75%),基本金属跌多涨少,两市锡价表现突出,其中 LME 锡价周涨 2.05%领涨,两市锌价回调较深,其中 LME 锌价周跌2.09%领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面,镁价续跌 1.32%至 1.87 万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)钴价续跌 1.32%至 37.5 万元/吨。镝铁收涨 2.48%至 124.0 万元/吨。贵金属方面,COMEX金价下跌 0.83%至 1242.2 美元/盎司。
消息面上,近期锌精矿现货加工费继续走高至 5000 元/吨以上,叠加锌价分成,冶炼厂到手加工费有望超 6000 元/吨,炼厂开工积极性提高,短期精锌产量提升预期拖累锌价走势,基于冶炼环节利润改善预期,我们建议关注铅锌冶炼企业配置价值。12 月 18-19 日美联储将举行 2018 年最后一次 FOMC 货币政策会议,虽然关于 12 月是否加息存在争议,但从近期公布的数据来看,目前美国经济依然处于较好复苏周期,经济基本面和就业通胀数据支撑美联储继续加息,大宗商品价格或受加息预期压制,建议短期谨慎应对。
行业配置上,我们建议三条主线:1、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;2、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。
◆推荐组合
核心组合:久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、华友钴业、锡业股份。
◆上周行情回顾
上周沪深 300 指数收报 3165.91,周涨幅-0.49%。有色金属指数收报2545.47,周涨幅-2.32%。
上周有色金属各版块,涨幅前三名:黄金(-0.13%)、铅锌(-1.54%)、其他稀有小金属(-2.22%),涨幅后三名:金属新材料(-3.81%)、锂(-3.85%)、稀土(-4.31%)。
◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。