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化工行业研究报告:民生证券-化工行业周报:聚合MDI、PTA价差涨幅显著-181217

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-12-17 18:16:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶贻功
研报出处: 民生证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,453 KB 分享者: chs****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周涨跌幅靠前产品
        本周(12.7-12.13)价格涨幅前十的产品分别是国内天然气(+35.76%)、环氧丙烷(+6.57%)、软泡聚醚(+5.78%)、丙烯酸(+2.96%)、苯酐(+2.68%)、丙烯酸丁酯(+2.65%)、涤纶POY(+2.35%)、涤纶FDY(+2.19%)、甲醇(+1.99%)、液化气(+1.90%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        价格跌幅前十的产品分别是天然气现货(-20.93%)、炭黑(-11.77%)、己内酰胺(-11.26%)、环己酮(-7.96%)、天然气期货(-7.45%)、维生素VA(-7.09%)、醋酸(-5.84%)、MEG(-5.24%)、乙烯(-4.79%)、硝酸(-4.65%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周价差涨幅前五的产品分别是聚合MDI(+200.00%)、PTA(+110.29%)、R410a(+75.00%)、苯胺(+51.88%)、醋酸乙烯(+30.91%)。
        价差跌幅前五的产品分别是环氧丙烷(-55.58%)、环氧氯丙烷(丙烯法)(-45.63%)、锦纶6  切片(-33.04%)、炭黑N330(-25.75%)、DMF(-20.92%)。
        本周观点及投资策略
        本周观点:OEPC  减产不及预期,本周国际原油价格弱势整理,市场对后续油价走势相对悲观。前期走势较强的维生素开始回调,  农药板块也比较疲软。我们上周提示了天然气以及大宗化工品反弹的投资机会,本周天然气板块整体强势,而聚合MDI  价差涨幅200%、PTA  价差涨幅110%,对应可关注万华化学、桐昆股份、广汇能源的投资机会。
        投资主线一:供需格局向好的农化、聚酯、PTA、醋酸等板块。
        磷矿石板块受环保限产影响,供需将保持紧平衡,景气度持续提升,重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019  年,重点推荐扬农化工。随着下游聚酯产能的大幅扩张,  PTA  供给缺口短期难以弥补,景气周期有望持续至2019,建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA  行业景气度回升、2020  年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,推荐华鲁恒升。
        投资主线二:具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。
        大宗化工品经历3  年的大幅上涨后,目前多数品种价格处在较高位置,在国内外经济存在不确定因素背景下,具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股,其业绩稳定性,增长确定性的价值凸显,而经过今年的调整,估值吸引力也逐渐得到显现,建议关注蓝晓科技、国光股份等优质标的。
        风险提示:大宗商品价格出现超预期波动。
        

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