关键要素:
        18年11月21日至12月14日，中信（环保）指数同比下跌3.82%，跌幅小于中小板指数（-4.03%）、创业板指数（-3.86%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各地方政府在环保领域印发的政策文件焦点在农村污水处理、农村生活垃圾处理、黑臭水体治理、危险废物处理等领域；雄安新区综合治理先行项目进入招投标进程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议短期关注雄安新区环保订单影响，中期关注环境监测设备龙头。
        投资要点:
        权益融资家数增加，有望增强相关公司抗风险能力。11月以来，交易所公司债到期收益率、信用利差均持续下行，市场融资成本改善。值得关注的是，环保领域用股权融资方式来补充权益资本的公司数量增加。其中，东方园林、怡球资源、铁汉生态拟非公开发行股票或者优先股来偿还银行债务和补充流动资金。这有利于企业获取长期资本，降低资产负债率，提升企业抗风险能力。
        细分领域中标合同结构不变，污水、固废处理仍为主要方向。目前上市公司重大合同延续上月以来的以污水处理、水环境治理、固废处理为主的趋势。部分垃圾焚烧发电项目进入建设期，导致投资运营企业对上游的烟气治理系统、垃圾渗滤液处理工程采购量增加。关注订单变化对相关上市公司业绩弹性的影响。
        雄安新区综合治理先行项目启动招标，密切关注中标结果。11月26日，雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行（特许经营）项目启动资格预审。三个标段合计累计服务费金额33.80亿元，特许经营期限20年。预计三个标段项目的参与方数量多、竞争激烈，中标单位不大可能以最低价中标，可能体现其技术、运营效率等因素。暂时中标结果未出，建议关注在膜技术、智能环卫、小型污水处理设备方面具备竞争优势的企业。
        维持行业“同步大市”投资评级。考虑到融资环境改善、市场订单持续释放和雄安新区环保订单的事件驱动影响，预计板块估值存在修复性机会。投资主线：1）短期建议关注具备事件驱动效应、可能受益于雄安新区建设的污水处理、垃圾收转运类领先公司；2）中期建议关注具备景气向上的环境监测设备类龙头企业。重点关注标的：碧水源、博世科、先河环保、聚光科技。
        风险提示：系统性风险；环保政策执行力度不及预期；环境工程类项目建设进度不及预期。