小结
        当前隐含波动率在70分位附近，略有下降，位于HV30上方运行，后期有回归需求，但在新榨季新糖供应明朗之前，短期隐含波动率料维持中高位附近运行；机构持仓方面，看涨期权净多持仓减少，看跌期权净多持仓增加，其中看涨期权空头多于其它头寸。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        标的期货观点
        截至18日，云南开榨糖厂9家，同比去年增加1家，开榨糖厂设计产能合计为3.14万吨/吨，占总产能的19.70%，本月预计还将有10家糖厂开榨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期广西、云南地区出现了连续降雨，部分糖厂出现断槽和延迟开榨现象。近期天气状况利多郑糖，但新榨季供应压力的预期下，短期料区间震荡，SR905合约震荡小涨，关注支撑位4900元/吨，压力位5050元/吨。
        期权策略建议
        方向性策略：可适当做空，在标的期货4980元/吨附近，买入SR905-P-4700，参考目标位4950元/吨，止损位4995元/吨。
        波动率策略：可选择做空波动率，构建宽跨式盘整策略，即卖出SR905-C-5100，同时再卖出SR905-P-4900，以突破5200元/吨和4800元/吨为离场标志。